Att investera är lika mycket ett hant- som konstverk. Det är lika lätt som det är svårt och var gränsen går är högst unik. Vi har alla även en tendens att mer ofta än sällan göra saker och ting mer komplexa än vad de är, om än att detta förfarande inte är grundlöst. Vi kan välja till vilken grad vi vill analysera ett bolag och ju fler parametrar, variabler et cetera vi tar med i analysen, desto mer komplicerat kommer det bli. I vissa fall kan det bli för många träd och att sikten skyms för beslutet om skogen är värd ett köp eller ej skyms. Detta är inte – behöver inte – vara något dåligt, men ibland kan det bli likt den sista droppen som får den ökända bägaren att rinna över.
måndag 3 mars 2025
fredag 28 februari 2025
Blandade ökningar för februarilönen
Allt jag vet är att jag väldigt lite vet. Jag kan ha en förståelse och ett hum om såväl det ena som det andra, men det är ytterst lite som jag med full säkerhet vet. Jag kan se och identifiera risker och sedan ställa dem i relation till den beräknade och potentiella – och förhoppade – uppsidan, men där jag och alla andra(?) går bet är att det alltid finns det som ingen av oss ser och det är just det som är den sanna risken. Sagt med andra ord är sann risk det som ligger kvar på bordet efter att du har tänkt på allting annat.
Detta är något jag alltid tar med mig, liksom flera av ”budorden” från några av de finansmän och investerare jag både, om än ej naivt och godtroget, håller högt samt lär mig och inspireras av. Ett av dessa är Charlie Mungers ”Take a simple idea and take it seriously”, vilken jag ofta kompletterar med Warren Buffets dels ”Rule No 1: never lose money. Rule No 2: never forget rule No 1.”, dels ”price is what you pay, value is what you get.”
Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god och avkopplande helg!
tisdag 25 februari 2025
Bygg en aktieportfölj för den första miljonen
Jag brukar få äran att då och då gästa Unga Aktiesparare, som är en fin organisation och som jag mer än gärna är med och stöttar. Det som de har gjort - och fortsätter göra - är inte bara fint och vackert, utan också essentiellt för att AB Sverige ska gå bra. Om unga inte får lära sig vikten av privatekonomi och vad en god buffert, ett gott sparkapital med mera betyder det att de kommer komma ut i vuxenlivet med så dåliga förutsättningar att det kommer vara huggsexa om vem som ska få vara med i en artikel från Aftonbladet i form av “Vad ska jag göra, Kristersson?”, “Hur ska jag ha råd med hyran när jag också måste kunna unna mig tobak, nikotin, trisslotter med mera?”.
Detta kommer ju också leda till att Lindberg, Sima med kollegor kan fortsätta att använda samma rubrik gång på gång i sina ledartexter; “I Kristerssons Sverige…”. Om detta - unga som ej förstår debet och kredit, vad avbetalning innebär och vad en effektiv räntesats är, vikten av en buffert med mera - är vad som önskas av gemene man så fine… “fuck Unga Aktiesparare”. Om det inte önskas bör organisationen få än mer uppmärksamhet för sitt idoga arbete ute på landets skolor. Att de ska behöva “tjata sig in” på landets gymnasieskolor för att undervisa om sådant som borde ha varit med i kursplanen för decennier sedan är för mig en gåta, men då ska också erkännas att jag inte har alla pommes frites på tallriken; hästar i stallet och så vidare.
söndag 23 februari 2025
Fem år sedan Corona och tre år sedan Rysslands invasion
Den 23 februari 2025 markerar en märklig milstolpe i modern historia. Det är nu fem år sedan coronapandemin började förändra världen i grunden och tre år sedan Rysslands invasion av Ukraina skakade den globala stabiliteten. Under dessa år har vi också genomlevt en global lågkonjunktur, ökad geopolitisk oro och en kraftigt pressad konsumentmarknad. Dessutom har USA hunnit ha två olika presidenter – en gammal dement man och en något yngre men narcissistisk man - vid makten. Trots detta står både den svenska och den amerikanska börsen idag högre än i februari 2020 – en paradox som säger mycket om både marknadens och samhällets motståndskraft.
fredag 21 februari 2025
Tre bra rapporter
Då det är den absolut sista slutkampen gällande manusarbetet blir det denna gång lite kort och gott om ett par bolagsrapporter, varav samtliga återfinns i min portfölj.
Emellertid vill jag först nämna att jag har varit i kontakt med Storebrand Fonder gällande status på ändringen av minsta summa att investera i deras B-andelsfonder. Just nu krävs det att första köpet är minst 100 000 kronor, men i min intervju med förvaltare på fondbolaget i september 2024 nämndes att summan skulle minskas till blott 100 kronor i mars, 2025. Jag hörde i veckan av mig för att fråga om status och fick till svar: “Jag har fått svar från vår produktchef. Nu hoppas vi att det blir godkänt från FI per den 2025-05-03 och klart så att sparare i god tid ska hinna till den årliga utdelningen som är satt till 2025-06-11.”
I veckan har det kommit ett par riktigt bra rapporter för portföljen och även om en vilja att skriva om dem finns, gäller detsamma, tyvärr, varken tid eller energi. Jag kan dock i hast nämna att jag blir imponerad över hur OEM, givet hur svag den underliggande marknaden fortfarande är, lyckas få såväl den översta som understa raden att växa. Att utdelningen ej höjs tror jag beror på det som jag tweetade om i söndags, nämligen att EQT kommer vilja använda de mycket fina finanserna till en expansion. Jag gläds med bolagets framgångar, tackar vänligt men bestämt “nej" till uppköpserbjudandet (sista svarsdag är den 26/2) och behåller mitt innehav.
tisdag 18 februari 2025
Melexis - halvledarbolag som erbjuder en hög direktavkastning
Säg ”fordon” och ”europeiskt bolag” och sannolikheten för att du kommer att se ett leende i ansiktet på den aktieägare som du möter är låg. Förvisso har ett par fordonsrelaterade aktier återhämtat sig de senaste veckorna, vilket kanske är marknadens sätt att prisa in en potentiellt mer näringsvänlig och stimluansorienterad tysk ny regering? Till detta kan nog adderas om tron på ett Europa som äntligen tycks vakna ur sin egen dvala och inse att 1) vi ligger efter samt 2) vi ligger efter, rejält – två saker som förhoppningsvis leder till ökade ”interna” satsningar, mindre och färre regleringar med mera.
Om inte Mario Draghis rapport, nuvarande amerikanska och kinesiska utspel för att inte nämnda Draghis träffsäkra krönika i Financial Times från i helgen får en eller ett par EU-parlamentariker att vakna ur Törnrosasömnen är frågan vad som kan väcka dem.
fredag 14 februari 2025
När något låter för bra för att vara sant
Alf hade alltid varit försiktig med sina pengar, men när han såg en aktietipsvideo i en aktiegrupp på Facebook kunde han inte låta bli att bli nyfiken. En så kallad finfluencer – Hasse - påstod att en viss liten techaktie snart skulle "explodera" i värde. "Jag lovar! 1000 % uppgång på en månad!", basunerade han ut på ett lika självklart som självsäkert sätt. Kommentarerna svämmade över av människor som påstod sig ha tjänat förmögenheter. Därtill tycktes ingen kommentar vara av negativ klang, i alla fall inte vad Alf kunde se. Att Hasse dessutom erbjöd kurser samt att man också kunde bli en trogen följare och få realtidsuppdateringar om köp/sälj via Patreon gjrorde att Alf fann allt som mer legit(!). Och – Hasse verkade vara mycket framgångsrik, för på bilder och i andra filmklipp visade han upp ett luxuöst liv från Dubairegionen.
Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god och avkopplande helg.
onsdag 12 februari 2025
Myten om den eviga återkomsten
Det är och kommer vara relativt mycket nu för mig de kommande 1–2 veckorna i och med att Vem Är Warren: Börskrascher, Riskhantering och Kapital därefter skickas på tryck. Såldes hoppas och ber jag om en viss förståelse för att det kan vara lite längre glapp mellan inläggen. Jag skulle mer än gärna vilja skriva om några bolagsrapporter som har imponerat, däribland ett bolag, Brookfield Asset Management, som jag tog in då det särnoterades samt därefter ökade i relativt kraftigt senvintern till och med våren 2023.
Idag, lillördagen den 12 februari, släppte bolaget sin årsrapport för räkenskapsåret 2024 och eftersom jag fokuserar på utdelningar, som jag bedömer kunna växa över tid och där utdelningsandelen inte är oroväckande hög, blev jag extra glad. För ett år sedan, då bolaget släppte sin rapport för räkenskapsåret 2023 höjdes utdelningen med 19 %. I dagens rapport meddelar bolaget den trenden fortsätter och denna gång blev utdelningshöjningen 15 %.
Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god och avkopplande lillördag.
lördag 8 februari 2025
YUM! Brands – uppföljning
Den 12 juli förra året, 2024, skrev jag om avknoppningen från PepsiCo, YUM Brands, som ”gick bananas” (läs gärna det inlägget för en mer utförlig presentation av såväl rörelsen som dess historik). Sedan publiceringsdatum har bolaget hunnit med att leverera två kvartalsrapporter, där den senast anlände i torsdags, den 6 februari. Det har varit ett stabilt räkenskapsår (2024) med ökad omsättning och vinst trots en komplex konsumentmiljö. Bolaget öppnade 4 535 nya restauranger i över 100 länder och såg stark digital tillväxt, där över 50 % av försäljningen nu sker digitalt. Taco Bell och KFC International var de främsta drivkrafterna, medan Pizza Hut hade utmaningar.
VD, David Gibbs, betonade att 2024 visade ”bolagets motståndskraft och flexibilitet”. Vidare lyfte han fram Taco Bells starka tillväxt i USA och KFC:s snabba globala expansion, där 2 892 nya KFC-restauranger öppnades. Samtidigt erkände han att makroekonomiska utmaningar, valutaförändringar och vissa svaga marknader påverkat resultatet. Detta är något som har och fortsatt kommer att påverka rörelsen. Det som ledningen kan utöka är valutasäkringar, men de kan också slå fel i de tillfällen då man ”säkrar” på en kurs som sedan visar sig ha varit relativt hög. I det längre perspektivet är det min tro att det är plus-minus-nollinverkan.
onsdag 5 februari 2025
Utdelningshistorik och CAGR för Xact Sverige och Xact Nordic High Dividend Low Volatility
I och med att såväl Xact Sverige (XACT) som Xact Nordic High Dividend Low Volatility (HDIV) har meddelat sina respektive utdelningsnivåer för räkenskapsåret 2024 kan det vara av intresse(?) att studera hur historiken ser ut.
Då Xact Nordic High Dividend Low Volatility första utdelning betalades ut 2018 använder jag detta som startår.
tisdag 4 februari 2025
Det kan hända även dig
Vi som investerar och läser såväl lite här som där samt håller oss relativt uppdaterade om hur det går för såväl världen i dess allmänhet, men bolagen i synnerhet bedömer oss nog -medvetet/undermedvetet - ha en viss uppfattning om att ”vi har vått på det torra”. I flera fall är så fallet, men långt ifrån alltid.
Så länge vi själva inte blir direkt drabbade, utan enbart får läsa om hur dåligt det går för vissa aktieägare, eller för de i grannskapet som tyvärr blivit uppsagda på grund av arbetsbrist eller dylikt hanterar hjärnan det mer som en abstraktion än en dess motsats, det vill säga något konkret. Sagt med andra ord är det alltid en recession när alla runtomkring dig drabbas, men en depression när du själv drabbas. Så länge du själv inte drabbas finns en undermedveten kraft i hjärnan som intalar dig att du är trygg; har ditt på det torra.
Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god dag och en lyckad rapportvecka!
söndag 2 februari 2025
Chat GPT, DeepSeek med flera och Jevons paradox
Jag tror det var få, om ens någon, som missade det branta fallet på framför allt Nasdaq i måndags, den 27 januari. Fallet kom av att den kinesiska ai-tjänsten DeppSeek lanserats för en bredare publik och där det samtidigt kommunicerades att nämnda var mindre energi- och kostnadskrävande att såväl utveckla som driva än de västerländska alternativen.
Nvidia, ASML, som får ses som en sorts ”hackor och spadar” inom sektorn, samt TSMC, som är den främsta på att producera de chip som krävs för produktion och utveckling av ai-tjänster, föll kraftigt. Kraftigt föll även andra teknikorienterade bolag, såsom chiptillverkarna Broadcom, Marvell et cetera.
Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god #OSIS (Oh Shit, It's Friday).
fredag 31 januari 2025
Nyckeltal och bullshit(?) - Volvo som exempel
Bullshit. Begreppet har med åren kommit att få en vidd utbredning och således är definitionen av det är relativt subjektiv. Jag ämnar inte ikläda mig någon uniform från språkpolisen, utan mer koppla det till vad allt och alla gör när de beräknar och kalkylerar bolagsvinster, kassaflöden och så vidare. Förstå mig rätt, för vad som är BS hos en investerare är raka motsatsen hos en annan dito. Därtill är vi alla olika och har således olika preferenser, tilltro med mera till någon, några eller flera investerare, ”profiler”, institutioner med flera. Jag kan anse att det person X skriver om bolag Y är ren och skär BS, medan densamma eller någon annan anser det om allt som jag skriver. Det är normalt. Följaktligen vill jag lyfta fram att det inte trampas på några (ömma?) tår här givet att du läser texten och tar den för vad den är.
Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god fredag tillika helg!
måndag 27 januari 2025
Försenad uppesittarkväll
Jag vill börja med att tacka för alla meddelanden och mail som inkommit sedan mitt senaste inlägg, i vilket jag berättade om min nya bok – Vem är Warren: Börskrascher, Riskhantering och Kapital – och dess release den 27 mars. Det är inte bara roligt, utan det ger även energi och motivation att orka prestera fram till att manuset skickas på tryck.
Trots att det bara gått drygt tre veckor av börsåret har OMXS30 redan givit en normal och genomsnittlig avkastning. Beror det på att den svenska börsen gick svagt efter Trumps valvinst, eller på att marknadsaktörer börjat se att det finns relativt mycket som fortfarande är relativt lågt värderat i Europa i allmänhet, men i Sverige i synnerhet? Eller beror det på att det från oss till väst flyende kapitalet är på väg tillbaka efter de senaste årens uppgångar och att det mer rör sig om vinsthemtagningar? Jag har ingen aning och att ägna sig till dessa grubblerier är direkt det motsatta till att lyssna på Peter Lynch, av mig något brett här tolkade, utlåtande om att ”if you spend more than 13 minutes analyzing economic and market forecasts, you've wasted 10 minutes.”
Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god start på veckan.
fredag 24 januari 2025
Vem är Warren?
Det har varit och kommer framgent vara ett par hektiska veckor med dels alla rapporter, dels det vanliga förvärvsarbetet men också då det närmar sig tryckning av min nya bok, som jag nu – äntligen – kan berätta om. Jag har hittills bara nämnt den vid två tillfällen; första var i april 2024, då jag berättade att jag skrivit på bokkontraktet; andra var den 22 november samma år, då jag nämnde releasemånad – mars - och menade att risken för börsfall denna period tycks vara stor…
Jag vill inte avslöja för mycket, men skall göra mitt bästa för att ge en sorts hisspitch. Det finns enormt många böcker skrivna om Warren Buffett, Charlie Munger och Berkshire Hathaway. Emellertid finns det få skrivna på svenska. Att skriva en ”allmän” bok om en person – och investerare – som Warren Buffett tror jag ger föga, då det redan skrivits spaltmeter om nämnda. Således är min ambition att ”twista till det” lite.
onsdag 22 januari 2025
Demografins hot mot tillväxten
Jag tror att de flesta som är verksamma som investerare och försöker att läsa såväl böcker som artiklar, för att inte glömma att också lyssna på poddar, titta på filmklipp med mera har missat att flera länder står inför demografiska utmaningar. Värst, enligt flera medier, tycks det vara i Kina, men även i Europa finns flera länder som dras med lägre och lägre födelsetal.
”As things stand, the failure to address the long-term consequences of China’s demographic trends has contributed significantly to the current financial, debt, and market crises engulfing the real estate industry. It is evident that the dual pressures of an aging society and declining birthrates were foreseeable, making the current housing crisis almost irreversible […] China’s demographic decline is not a gradual, predictable trend but an accelerating crisis” (Modern Diplomocy).
Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig lillördag!
lördag 18 januari 2025
Rapportsäsong och checklista
Det vankas rapportsäsong och snart kommer vi kunna läsa de dagliga ”Rapportfloden – blandade resultat” och på Twitter lär det vara en tuff konkurrens mellan de som vill vara först med att skriva ”BOOM – bolag X krossar estimaten och levererar en utdelningshöjning om Y %”. Likt mer eller mindre allt finns cykler och mönster där vi vill se dem, vilket ryms inom den skotomisation jag ofta återkommer till. Människan, du, jag och alla andra(?), vill alltid ha rutiner, ”regler” och mönster, för allt detta leder till ett mentalt och kognitivt lugn. Därmed behöver hjärnan inte anstränga sig mer än absolut nödvändigt, vilket gör att energiförbrukningen blir låg (bättre hushålla på denna tills tigern eller lejonet kommer).
Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en avkopplande helg!
torsdag 16 januari 2025
Vinnaren är den som gör minst antal misstag och låter motståndaren besegra sig själv
Vid ett flertal tillfällen har jag återkommit till att jag inte siktar på briljans, utan mer på att oavsett låg- eller hög volatilitet; oavsett låg- eller högkonjunktur inte agera i panik eller under den nivå jag annars anser befinna mig på. Det är lätt att ryckas med när börsen går upp och man lockas till att skicka in mer pengar, för inte vill man missa en möjlighet till lite extra avkastning. Reptilhjärnan – System 1 – säger att det bara är att ”köra på”, för vad kan gå fel, liksom? Ett par kronor eller till och med hundra- eller tusenlappar extra betyder ökad sannolikhet för överlevad (pengar = medel för överlevnad). När det istället är nedgångar skriker reptilhjärnan det raka motsatta; ”vad du än gör så skicka inte in mer pengar. Risken är ju att du förlorar de medel som är en grund för din överlevnad”.
tisdag 14 januari 2025
PepsiCo - snart 4 % i direktavkastning
Jag köpte mina första positioner i Pepsi sommaren 2018 och har sedan dess varit avvaktande med ytterligare ökningar. Detta då jag ansåg mig där och då ha fått den position relativt hela portföljen som jag siktade på. Sedan dess har såväl innehavet som portföljen vuxit, där båda fått en extra skjuts av den ständigt svagare svenska kronan. I konstant valuta samt exklusive erhålla utdelningar har aktien avkastat drygt 30 %, vilket inte är mycket men då fokus främst är utdelningar har aktien spelat sin roll. Tittar jag istället på aktien och fram till dess påbörjade nedgång sommaren 2023 låg avkastningen på cirka 70 %.
Att Pepsi har tappat från tidigare höjder har nog inte undkommit många, framför allt inte de som applicerar en utdelningsfokuserad strategi. Bolaget, som är en ”dividend aristocrat”, har fått se sin aktie falla från toppen om $190 sommaren 2023 till att nu handlas kring nivåer om $142,6. Det är en anomali relativt den underliggande verksamheten, som har hållit emot de senaste årens tuffa inflations- och räntetiderna mycket bra. De senaste fem och tre åren har omsättningen ökat med 5,2 % respektive 6,7 %. Under samma perioder har vinst per aktie samt eget kapital stärkts med 7,3 %, 5,3 % respektive 6,9 % samt 5,9 %.
Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god dag tillika vecka!
fredag 10 januari 2025
TISG - Do You Think That's Air You Breathing?
Jag skrev tidigare, i min årskrönika, att jag ser en betydande potential i The Italian Sea Group givet att visa riskmoment inte blir så hemska som i ett ”worst case scenario”. Dessa är:
- En än högre ökat geopolitisk oro med skarpare och hårdare protektionism från såväl öst som väst. Risken är inte bara att de på gränsen till välbemedlade kunderna försvinner som potentiella kunder, utan även att det finns en gräns för hur mycket TISG vågar och kan skjuta vidare kostnaderna till slutkund. Allt annat lika kommer det påverka marginalerna.
- Förvisso är de ultrarika så väl bemedlade att de inte ryggar undan för ett par miljoner till höger eller vänster, men skulle tullarna bli än högre och inflationen gör sitt till kan vissa välja att avstå från att anlita TISG för att istället ta en annan, mer lokal och ”billigare” aktör. Detta såklart förutsatt att en sådan finns.
- Kina skall aldrig negligeras. Jag har svårt att se hur regeringen/Politbyrån i sin prekära och mycket utsatta situation skulle göra en satsning likt de har gjort – och gör – inom bilsektorn. Här har de mer eller mindre hjälpt kinesiska bolag att (för stunden) konkurrera ut de europeiska jättarna, men också om än i en lite mindre magnitud flera av de japanska och amerikanska sådana. Att de nu skulle gå ”all in” på att stötta och etablera kinesiska företag som skall bli dominerande inom (såklart eldrivna) lyxyachter känns mycket avlägset. Emellertid måste den risken tas upp.
- Utöver dessa finns risken att ett terroristangrepp mot Italien kan genomföras och även om det ännu en gång känns avlägset kan det rikta in sig på italienska bolag, vilket på ett eller annat sätt kommer att hämna hela Italiens förmåga att generera BNP-tillväxt i allmänhet, men bolagens förmåga att vara konkurrenskraftiga i synnerhet. Då TISG har mycket av sin produktion i en marina – The Marina Di Carrara - kan de vara ett aktuellt mål. Som sagt känns detta mycket avlägset, men som bekant är risk det som ligger kvar på bordet efter att allt annat har beaktats.
söndag 5 januari 2025
Storebrand Global Solutions B SEK – 5 % i direktavkastning
Jag har avhandlat flera av Storebrands utdelande fonder och jag tänkte här välja ytterligare en – Storebrand Global Solutions B SEK. Fonden finns även som ”A”, men den delar ej ut, utan allt återinvesteras automatiskt.
Även om fonden Storebrand Global Solutions startade den 1 oktober 2012 och därmed strax innan ESG-hajpen som inte visste några som helst gränser, måste den nog ha varit lätt att sälja in. Pretentiösa, ofta ytligt pålästa och som ”vill göra gott; vara miljömedvetna; bidraga till en bättre värld” med mera lockas nog lätt till ett paket inslaget i miljövänligt papper.
Adam Svensson går in på banken och tjänstemannen/kvinnan frågar vad som är viktigt. ”Miljö. Långsiktig hållbarhet tillika cirkularitet”, blir svaret och efter att ha nekat bankens egna fonder lyfter tjänstemannen/kvinnan fram Storebrand Global Solutions och läser högt: ”…. aktivt förvaltad aktiefond som investerar i aktier globalt i cirka 60–80 bolag. Fonden väljer in hållbara bolag som enligt vår bedömning bidrar till att uppfylla FNs globala hållbarhetsmål. Fonden tillämpar en tematisk investeringsstrategi med fokus på klimat, hållbara städer, hållbar konsumtion och lika möjligheter […] Fonden följer vår standard för hållbara investeringar som bland annat innebär att vi avstår från att investera i bolag som bryter mot internationella normer och konventioner. Det omfattar mänskliga rättigheter, arbetsrätt och folkrätt, korruption och ekonomisk brottslighet, allvarlig klimat– och miljöskada och kontroversiella vapen.”
fredag 3 januari 2025
Portföljens topp 5
Detta får ses som en sorts fortsättning på årskrönikan, som publicerades för ett par dagar sedan. Beträffande portföljens största innehav kan jag mäta på två sätt, varav det ena är att räkna utifrån investerat kapital i relation till detsamma för hela portföljen. Det andra är att räkna på nuvarande värde, även det i relation till detsamma för hela portföljen.
Ett exempel är att om jag har investerat 100 000 kronor i Handelsbanken och totalt investerat kapital, oaktat nuvarande värde baserat på kursrörelser, är 1 000 000 kronor ger det fördelningen 10 %.
Om min investering i Handelsbanken ökar till att uppgå till 150 000 kronor och portföljen just nu värderas till 1 000 000 kronor (på grund av att ett annat innehav agerat som sänke) blir fördelningen 15 %.
Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god fredag tillika helg!
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)