Portföljsvikt och sparkvot

Ständigt pågår den evinnerliga debatten om sparkvotens vara eller icke vara. I denna diskussion finns även andra, mer ingående diskussioner om utdelningar skall räknas in eller ej. Jag är av uppfattningen, likt i det mesta, ja nästan gällande allt, att envar gör likt den själv anser är bäst. Emellertid vill jag bidraga med mitt resonemang i debatten. Detsamma gäller diskussionen kring portföljsvikt och hur att förhålla sig därtill agera till denna. Bär med mig...

Sparkvot
Enligt mig är sparkvoten det som är över från lön, inkomster i form av helg/extrajobb, försäljningar på loppis, tradera, blocket et cetera. I den sparkvot jag håller räknas utdelningar inte in.  Sedan anser jag att sparkvot är ett trubbigt mått, för det kan vara missvisande trots att den sparande summan ändå är inget annat än fantastiskt (vilket i Chansar Mest fall är allt över 1 krona).

"[...]Ordspråket "que sera sera" är nog det som[...]"

Jag har aldrig ett uttalat mål att spara en viss summa eller uppnå en viss procentuell kvot, utan det blir ofta som det blir, vilket mer ofta än sällan är mycket relativt den genomsnittliga svensken. Detta tror jag beror på att jag till naturen är mycket sparsam och ekonomiskt lagd. Jag har aldrig känt ett behov av att ha en budget, för det har alltid varit pengar över när månadsslutet har närmat sig. Idag bokför jag mina kostnader tillika inkomster enbart för att det blir rätt så fina diagram tillika tabeller, men denna bokföring har inte som syfte att hjälpa mig spara en viss summa/en viss procentsats eller få en överblick på vad pengarna spenderas.

Ordspråket "que sera sera" är nog det som jag bäst anser passar mitt förhållningssätt till sparande. Att tillägga är att det ej är en sorts naivitet till sparande och ekonomisk sundhet från min sida, utan det är nog ett förfarande som med många år blivit lika fast och inbyggd som frasen "10 minuter" hos envar pizzabagare när man ringer och beställer allt från en till nittio pizzor.

Det skall dock tilläggas att jag säger annat till personer som frågar mig om råd beträffande investeringar, sparande och ett ekonomiskt tänk i allmänhet. Jag utgår aldrig från att någon är lika felgängad som jag är, vilket gör att jag säger att en bra regel kan vara att 10-20 % av inkomsten skall läggas i sparande och investeringar. Sedan ger jag alltid rådet att en budget kan vara ett bra tillika nyttigt verktyg att applicera, då det ger en översikt om hur mycket dollares som spenderas och på exakt vad.

Således mäter jag en sparkvot, men jag har aldrig som mål att nå denna likt döden väntade om den ej nåddes, utan den blir vad den blir och historiskt har den tenderat att bli hög. Jag är mer fokuserad på en viss summa, men har aldrig som mål att nå denna. Hamnar jag däromkring kan jag känna en belåtenhet, men jag känner inte dess antonym om motsatsen gäller. Att stirra sig blind och ständigt jaga är för mig inte sunt och jag tror att det i längden kan bli skadligt.

Psykologisk fara
Det finns, likt ofta, en psykologisk fara med att stirra sig blind på ett exakt tal, såsom en sparkvot på 60 %. Den mänskliga hjärnan är förvisso en maskin utan dess like, men kraften som den har är tveeggad. Typiskt för det mänskliga psyket är att det gärna vill skapa sig och behålla rutiner, regler, "lagar" et cetera, då detta kräver mindre energi (för hjärnan och kroppen lever vi fortfarande som primater på savannen, där näring var sällsynt).

Tänk på hur din (arbets)vardag ser ut; mer ofta än sällan gör du saker som du inte ens reflekterar över; duschen på morgonen, frukosten, vägen till jobbet med mera är bara exempel på invanda rutiner. Skulle du hoppa över en dusch, din frukost (om du nu äter en sådan varje dag) eller något annat av dina rutiner, kommer hjärnan att skicka en signal som skriker att något inte står rätt till. I fall likt dessa uteblir ofta hjärnans straff mot dig, men när det gäller uppsatta mål gäller något helt annat.

"[...]självhjälpsböcker säljer som smör i solsken[...]"

Ponera att du har tränar upp dig under hela våren för att vara i form för "beach 2018". Målet är att klara 100 armhävningar, 100 situps och 100 push-ups på en begränsad tid, vilket du når i maj. Första gången är känslan underbar och du känner belöningskänslor. Samma känslor kommer även de nästföljande tillfällena, men sedan börjar dessa att tappa sin effekt. 100x3 är inte längre lika tillfredsställande och "good enough" för dig. Du ökar till 110x3. Känslan när detta uppnås är som första gången som du nådde 100x3 - underbar! Sedan är risken stor att denna (positiva/negativa) spiral fortsätter. Skulle du, Gud förbjude, göra mindre än 100x3 är det likställt med "värdelöshet".

Som framkommer finns en stor risk att en negativ spiral kan skapas. Självklart kan en person med "sunt tänkande" inte låta sig fångas i den negativa aspekten av denna spiral, utan istället se det hela ur ett mer metakognitivt synsätt. Emellertid är majoriteten av människorna mer benägna att just fastna i den negativa spiralen (självhjälpsböcker säljer som smör i solsken). Detta kan ses hos de som lider av t.ex. alkoholmissbruk eller ätstörningar. Gällande sistnämnda är det vanligt med "en köttbulle mindre" och efter en vecka, eller två, skickar inte denna minskade köttbulle samma belöning till hjärnan, så det tas bort ytterligare en och så vidare.

Detta, att ha mål som ömsom kan uppnås därtill ökas = välbehagskänslor, ömsom missas/ej uppnås = obehagskänslor och ångest, kan vara bra och nyttigt, men för att de skall vara det krävs ett starkt psyke och förmåga att ta ett steg tillbaka och studera sig själv från ett utomstående perspektiv - metakognitivitet. Jag är av uppfattningen att detsamma måste appliceras på sparkvot. Har du som mål att minst nå 65 % i sparkvot och misslyckas med detta efter sex månaders fin streak, ja, då kommer obehagskänslor och en känsla av att du bör "straffas", t.ex. genom mindre konsumtion e.d.

Sedan finns även aspekten om att skrivande, talande och läsande om personer med höga och fantastiska sparkvoter, som alltid uppnås utan minsta lilla problem, kan skapa en sorts stigmatisering, som bör tas i beaktande. Dock kommer jag ej gå in på detta i detta inlägg, utan väljer enbart att nämna det.

Förfarande som underlättar
Ett förfarande att använda för att ovan nämnda negativa spiral inte inträffar om man vill mäta sparkvot, är att sätta en mer dynamisk sådan- istället för 50 % kan man bestämma att den skall ligga i intervallet mellan 40-50 %.

Portföljsviktning
På många av de bloggar som jag läser skriver många att de "funderar på att hyvla i bolag X, som har vuxit sig lite väl stort nu" eller "jag funderar på att öka i bolag Y, som har minskat på senaste tiden på grund av den sänkta riktkursen från SEB" eller dylikt. Jag mäter aldrig ett innehavs viktning utifrån dess aktuella kursvärdering, utan enbart utifrån min investerade summa.

Exempel: Jag investerar 100 000 kronor i Handelsbanken, vilket på transaktionsdagen är 10 % av min portfölj. Om SHB sedan stiger 20 % samma vecka och övriga innehav står stilla, är min portföljsvikt fortfarande densamma, nämligen 10 %. Detta förfarande kanske är mer "aptitretande" om man applicerar utdelningsinvestering, för vad spelar aktuellt kursvärde för roll om det "bara är utdelningar som räknas" (förstå mig rätt)? Detsamma gäller såklart motsatt håll om SHB skulle sjunka 10 %.

"[...]Min portföljs skall i längsta möjliga mån sköta sig själv[...]

Genom detta förfarande blir jag aldrig påverkad av ett bolags värde i min väska och SHB kan såväl sjunka som stiga med 50 %, min viktning är fortfarande densamma givet att inga andra transaktioner har skett. Ponera att SHB sjunker med 20 % och jag köper mer, för jag anser att nedgången är obefogad, gör jag inte det för att innehavets vikt har sjunkit, utan för att jag ser ett köpläge. Om man alltid skall sträva efter att ha en "perfekt/jämn vikt", blir det alltid merarbete och det är just det som jag vill undvika. Min portföljs skall i längsta möjliga mån sköta sig själv.

Diskuterar jag klokt kring dessa två rubriker, eller är fallet som så att jag inte har alla pommes på tallriken/hästar i stallet/indianer i kanoten et cetera?

Årsavslutning portfölj

Från början var min plan att författa ett inlägg där jag redogjorde för de sedvanliga fakta som sig bör i slutet av ett år. Dock märkte jag, föga förvånande, att det skrivna blev längre och längre och längre, precis likt Ferdinand blev större, och större, och större. Således kommer det att bli två inlägg som presenteras. I detta ämnar jag redogöra för hur portföljen ser ut samt vilka inköp och försäljningar som har gjorts. Anledningen att jag publicerar detta nu är att inget kommer att ändras samt att ett annat "julinlägg" kommer publiceras den 22/12, då jag har tagit på mig att detta år avlasta Lundaluppen och dennes jul i Lund, som publicerades förra året.

Då julen snart nalkas är det såklart på plats att önska alla en god jul. Julen för undertecknad kommer spenderas på hemmaplan med familj och släktingar. Detta blir också min brorsons första jul och är det någon sol som skiner starkare än övriga för mig just nu, är det just han. I julklapp skall han få lite blandat, men även lite aktier/fonder. Bland annat finns sedan tidigare Avanza zero, Protector, OmniCar och Kopparbergs i hans väska. Det lutar åt att ta in en global indexfond just nu.

Skanska valde jag att sälja då jag redan äger dem via Industrivärden. Jag vill komma bort ifrån att äga ett bolag x2. Emellertid är jag tveksam till att sälja SHB, då jag verkligen ser dem som en av Europas mest stabilaste banker. Därtill har de en fin tillika stigande utdelning. Jag säger ej att jag inte kommer att avverka dem, men jag säger ej heller motsatsen. Att jag även tog in NCC till ett, enligt mig, mycket aptitligt pris, var också en anledning till att jag valde att avverka Skanska. Att dubbeläga bolag behöver ej vara något dåligt och jag ser både för- och nackdelar med det. I detta fall valde jag att "använda" nackdelarnas argument.

Skanska, som köptes in för 171 kronor och såldes för 185 kronor, såldes med en vinst på ca 17 procent inklusive två års utdelningar.

Protector, som köptes in på 69 NOK, kom att säljas på 92 NOK. Detta är ett mycket fint bolag med en mycket kompetent, erfaren och målmedveten VD. Det "jarl Sverre" har gjort med detta bolag är inget annat än imponerande. Jag anser att hans/styrelsens val att slopa utdelningen för att öka kreditvärdigheten i England är det rätta. Jag tror även att kommande års sådana kan komma att slopas. För detta kommer bolaget att växa och bli än mer starkt, vilket enkom och såklart är positivt. Emellertid måste jag hålla mig till min strategi, vilken är att erhålla årliga, och gärna ökande, utdelningar. Detta var anledningen till att jag avverkade bolaget. Att bolaget ännu en gång skulle hamna i min portfölj ser jag ej som osannolikt.

Nilörnsgruppen har varit ett innehav som spridit solsken i portföljen. Trots en tråkig Q2 tillika Q3 har bolaget givit mig ca 80 %, inklusive utdelningar, i avkastning sedan inköpet i mars 2016. Detta bolag hade jag aldrig hittat utan Ägamintid därtill Värdepappret, vilka jag riktar ett stort tack till. Jag såg aldrig bolaget som ett långsiktigt innehav, utan min horisont var 2-5 år. Anledningen att jag sålde tidigare än detta beror på att jag såg att pengarna kunde jobba bättre i andra bolag. Därtill har jag kommit att bli mer och mer tråkigt (en sanning med modifikation; ty jag försöker att bli tråkig). Nilörngruppen kan absolut växa och bli större än idag, men att på enbart 1,5 år hämta hem 80 % i vinst, där risken varit liten relativt vinsten, var ett beslut där där tvivlet besegrades relativt lätt.

För likviderna från ovan nämnda försäljningar samt de medel som tillkommit via vanligt löneslaveri har flera bolag köpts in. Jag håller mig till den del av utdelningstron som säger diversifiering. Forskning, framlagd av flera bloggare, visar att en fokuserad portfölj tenderar att växa och prestera bättre än en väska innehållande + 15 bolag. Dock är jag ingen som vare sig har kunskapen eller tiden att jobba med en fokuserad portfölj. Viljan finns, ja, men hindren är, för tillfället, fler och starkare. Således är min strategi att sprida mina investeringar i flera bolag som verkar inom flera branscher. Jag är fullt medveten om att det finns nackdelar med detta förfarande, men likt hermeneutik finns ingen korrekt tolkning.

Min uppfattning är densamma som allas vår George, aka. 4020, att man mycket väl kan bruka "intelligent investering", vilken han på ett mycket bra och pedagogiskt sätt redogör för i podden #pratapengar. Gällande George vill jag även rikta ett extra stort tack till honom. Detta då han är blixtsnabb på att svara på frågor, är serviceinriktad som få samt är en sann eldsjäl inom la economica mundi. Sidan som han driver med en kollega - Börsdata - är en sida som jag finner ovärderlig. Och nej, jag får inte någon summa e.d. för detta omnämnande. Ej heller har jag någonsin tagit ut några reklampengar e.d. från denna blogg. Jag har inget behov eller intresse av att bli någon ny Blondinbella eller Kissi eller vad de nu heter.

I slutet av sommaren kom jag att finna denna som redogör för de bolag som står bäst lämpade för att fortsätta köpa tillika växa inom läkemedelsbranschen. Detta ledde till en förkovran i flera av dessa, vilket slutade med investeringar i Novartis, Sanofi samt Glaxosmithkline. Gällande dessa bolag finns multum att säga men för den som är intresserad rekommenderar jag The Motley Fool samt 4 traders (länk till GSK. Länk till Novatis. Länk till Sanofi).  Trots att GSK har liten kassa och en stor skuld tror många att de kommer fortsätta ha sin höga utdelning. Själv räknar jag med en sänkning och att bolaget blir mer sunt och starkt. De har nu kommit att få en positiv VPA och jag ser att denna kommer fortsätta vara positiv. Alla tre bolagen har bra och stabila kassaflöden därtill starkt historik. Gällande Sanofi har de stark och växande expansion mot tillväxtmarknader, där jag, tyvärr, befarar att diabets kommer att öka. Därtill har de en bra och stabil balansräkning och deras historik är ej att förkasta.
Argumenten för Novartis är likande; mycket i pipelinen, bra kassaflöde samt en fin historik. I samtliga av dessa bolag förväntar jag mig ej någon kursrusning á la Fingerprint anno 2015 (och självklart hoppas jag ej på dess antonym anno 2017). Dock ser jag stabila utdelare i en bransch jag enbart hade en fot i via Investors innehav i Astra Zeneca och i dessa investeringar var det just det jag önskade.

NCC kom, som ovan nämnts, köpas in på 179 kronor. Därefter kom en ny vinstvarning lillördagen den 13/12, då jag ökade med en femtedel av summan som användes vid första inköpet. Denna ökning gjorde på 161,2 kronor. Vad finns att säga om bolaget? Tillfälliga problem i ett annars mycket fint och välskött bolag. Fin och stark balansräkning, stabil historik et cetera. Hoppas nu att en ny VD fyller rollen som just VD och tittar på hur Peab löste sin "kris". Ja, bostads- och byggbranschen är i gungning och det kommer den vara flera gånger de närmaste femtioelva åren. Således inget nytt på västfronten. Jag vill tacka Vägen Till Frihet för att han uppmärksammade mig på att titta närmare på detta bolag. Kan de bli ett nytt "Peab", som reste sig ur askan likt en fågel Fenix? Det återstår att se och resan kan mycket väl bli lång. Utifrån vad jag har läst och tolkat är den värd biljettpriset.

Även om jag själv inte är mycket för bling bling, men många andra tycks vara det och det verkar som att det inte bara gäller i västvärlden, utan även i Asien och Afrika. Sedan Värdepappret, Aktieingenjören samt Värdeinvesteraren förgyllt oss läsare med rikliga och, min sagt, välskrivna analyser om Pandora hade jag ej svårt att bilda mig en uppfattning. Jag anser att det ej finns mer och säga och således kommer jag bespara dig lästid. Ser dock relativt höga risker i detta bolag, i alla fall för stunden. Detta har gjort att de har fått en relativt liten vikt i portföljen.

När jag studerar börsen och hur olika bolag gått mot index i ett historiskt perspektiv, har de flesta investmentbolag slagit detta. Redan finns Investor och Industrivärden i väskan, men jag vill gärna ha fler och då några som inte är likt nuvarande. Visst vill jag ha Latour, men där finns mycket industri, vilket är en bransch som just nu är varmare än McDonlads kaffe och jag vill ej råka ut för en "stämning". Ett bolag som alltid tycks handlas till premie är Öresund, men även Creades. Gällande det sistnämnda har jag länge velat äga. Bolagen de har är mycket intressanta och jag gillar framför allt Apotea, men även Note. Därutöver verkar Tink vara en produkt att räkna med, även om jag själv har svårt att se "varför". Här finns en erkänd tillika extremt kunnig ordförande i Sven Hagströmmer samt en duktig VD. Historiken visar att de har lyckats köpa och sälja bolag vid rätt tillfällen. Även om denna ej borgar för samma framtid, stärker den mer försvagar. Visst; Avanza står för ca 30 % av substansen i Creades, men då jag ämnar äga över en lång tid kommer detta säkert vara såväl högre som lägre. Premien till trots köptes detta bolag in för 274 kr, dvs. 2 kr över senaste substansen.

I över 70(!) inlägg har jag, och många andra, fått läsa om BMW hos en av bloggosfärens mest uppskattade skribenter: Gottodix. Efter denne har nu även Lundaluppen skrivit några inlägg om detta anrika bolag och efter att ha läst dessa samt alla kommentarer, har jag kommit bli alltmer övertygad om att det finns ett "case" här. Länge var jag avig och detta beroende av flera anledningar. För det första tycks det som att ingen biltillverkare bakar sina bilar med rent mjöl, vilket bland annat Wolkswagenägarna har fått erfara. Därtill är det elbilens frammarsch. Jag har länge haft som tro att Tesla är de som intar en roll likt en avantgardist, men att truppen, dvs. de "stora" tillverkarna, såsom BMW, Toyota, Nissan med flera, ser, lär sig och gör det bättre, smidigare och billigare. Om detta blir en sanning vet endast kaffesumpen, för inte ens bolagen själva vet det. Dock kan konstateras att det just nu är som en sorts kapplöpning mot El Dorado, där först fram får äran att inte bara öppna portarna till den gyllene staden, utan även stänga och låsa innan övriga hunnit fram.
Ytterligare ett bekymmer är frågan om samåkning och bilpooler. Kommer dessa att bli en verklighet? Ja, det tror jag och detta kommer såklart att leda till mindre producerade bilar. Men... kommer familjen Svensson vilja använda samåkning på bilsemester? Hur är det med dem som bor i små byar ute på landet? De som bor i "öde" förorter som dagligen är beroende av bilpendel och jobbar på oregelbundna tider? Ja, dessa är i minoritet jämfört med den "avarage joe" vi ofta syftar till, men ändå några att räkna med. Därtill kommer det ta tid med såväl lagar som att införa bra och tillförlitlig infrastruktur. Mycket känns inprisat och när priset var (är!) så billigt, hade jag svårt att stå emot.

Det sista bolag att redovisa som inköp sedan senaste portföljsuppdateringen är Nobia. Jag kom först att läsa om det då min nemesis, eller frände (välj själv), Chansar Mest, köpte in bolaget. Jag kom att bli nyfiken men efter min research var jag länge tveksam.
Det finns mycket som ser mindre bra ut i detta bolag. Sedan 2008 är vinstmarginalen något negativ (529 vs. 519) och de har flera år haft negativ sådan.

Källa: Börsdata

Källa: Börsdata

Dock finns också mycket som är lockande. Stigande kassaflöde, hög ROC, låg nettoskuld och en soliditet på dryga 50 procent är några av de positiva faktorer med bolaget jag har funnit. Därtill har jag för mig att Schloss sa att man skall köpa då det är billigt, för bra saker tenderar mer ofta än sällan med tidens gång att hända. Att bolaget är nedtryckt beror på många saker. Då de är Europas ledande köksspecialist är de förknippade med bostäder och bostadsbyggande. Således är de lika påverkade såsom de som såväl distribuerar som bygger bostäder av bostadsmarknaden volatilitet. Därtill har de cirka 50 procent av sina intäkter från Storbritannien, vilket marknaden ej gillar då denna ö:s rojalister har bestämt sig för att lämna EU. Emellertid får vi se hur det blir med den saken och blir den av är jag fullt övertygad om att det blir en mjuk och ej hård "Brexit". En mjuk Brexit, fortsatta låga räntor som sedan, så sakteligen, stabiliseras och ett bostadsprisfall som inte blir av så är saken biff eller tofu, om du är vegetarian. Förvisso är bolaget cykliskt, men att döma av alla "snålbloggare" skall ju cykel vara att föredra(?).

Källa: Börsdata

Det har skett många insiderköp, men å andra sidan meddelade Latour, anno 2015, att de ämnar avverka sitt innehav. Detta ser jag som en tråkig fakta, då det är en trygghet att ha ett sådant starkt investmentbolag i ryggen. Dock har Nordenstjernan ökat och det rejält med 1,5 miljoner aktier. Detsamma kan sägas om VD Morten Falkenberg, som den 11/12 ökade med 25 000 aktier, vilket är ca 1,7 miljoner kronor.

Avanzas "Placera" har skrivit flera analyser detta år (här, här och här). Om det beror på om de rekommenderade köp i början av årsskiftet och sedan dess är över minus 35 procent och således ämnar att slåss för sin sak eller ej, låter jag vara osagt. Emellertid sitter jag nu i samma båt som dem, dock mindre blöt. Och, jag är även mindre blöt än Chansar mest, då jag köpte på 68 SEK. Bara det är ju värt att fira. Då det ej fanns mycket likvider är bolagets vikt i portföljen lätt. Detta kommer, förutsatt att inget drastiskt förändras, att åtgärdas då tomten kommer den 22/12.

Hm... förlåt, menade såklart H&M, som i Hennes och Mauritz. Dagens siffror som bolaget gav som julklapp kom att lämna en mycket bitter eftersmak. Jag har varken ökat eller sålt, utan vill ha mer fakta från bolaget. Jag står fast vid att jag vill ha bort K-J som VD (förra veckans inlägg) samt att även styrelsen måste agera mer kraftfullt. Att döma av dagens siffror är det tydligt att bolaget har missbedömt och/eller tagit för lätt på den omställning som just nu sker (eg. har skett) - "disruption theory".
Jag ämnar vara långsiktig och då jag är, förhållandevis, ung, anser jag mig ha råd att ligga kvar; ty tiden är på min sida. Emellertid vill jag också betona att jag ej är gift med bolaget och skulle denna negativa tid fortsätta och t.o.m. öka, kommer jag noga överväga att skala av alternativt sälja helt. Att vi kan få se 150 kronor innan Q4-rapporten finner jag som sannolikt. För att "bevisa" mitt innehav visas nedan bild. Just nu ligger jag -37 %, då jag köpte för mycket och för tätt på högre nivåer.

Efter denna genomgång presenteras nu portföljen. Jag utgår inte från dagens värde på innehaven, utan från investerat kapital. på detta sätt påverkas ej vikten av nuvarande, av marknaden, satta värdering.

Bilden är för den totala väskan. Utländska innehav ligger i en kapitalförsäkring och svenska på ett investerarsparkonto.

Halvtid

Sex månader har hittills redan hunnit passera i detta nådens år 2017. När jag var liten kändes det som att alla vuxna alltid sade "Herregud, vad snabbt tiden går". Jag fann det alltid så... blasé;krystat. Det var som att hälsningsfrasen "Hur är det" (med det väntade svaret "bra", trots att fallet är det direkta motsatta). Nåväl, tiden har gått snabbt och för första gången börjar jag "störa" mig på det, för ju äldre jag blir, desto mer börjar jag uppleva och tänka att denna är dyrbar. När skall jag få tid till allt jag vill? När skall jag realisera X, Z, Y och alla andra bokstäver?

Jag blir mer och mer benägen att anse att Vergilius hade en poäng då han författade Georgica:

"Sed fugit interea, fugit irreparabile tempus" 

(Under tiden flyr den oersättliga tiden).

Detta halvår har ett par transaktioner skett. Jag kommer börja med de försäljningar som genomförts. Det är fyra bolag som har fått lämna min portfölj och kortfattat kommer jag presentera dem nedan.

Ratos
Om detta skrev jag ett inlägg. Gång på gång har jag valt att lyssna till den kommunikation som förmedlats och valt att läsa vissa siffror med en... accepterande inställning. Då jag vill vara långsiktig har jag också försökt intala mig att "med tiden...". Emellertid har bolaget gått från att prestera dåligt till, mer eller mindre, skit. Att de nu, för cirka två veckor sedan kom ut med sin "nya" strategi, som egentligen inte var så ny utan mer som en patch till valfritt tv-spel, anser jag att de saknar en viss sjukdomsinsikt.
Resultat: -14 procent (ink. utdelning från 2016).

Yara
Jag var kluven då jag tog in detta bolag under juli månad för ett år sedan, dvs. 2016. Det är ett mycket bra och högst välskött bolag; ty, om det råder föga tvivel. Emellertid har bolaget en stort brist, vilken är att de ej har någon egentlig pricing power. Likt t.ex. stålindustrin och laxindustrin är de utlämnade till en prissättning de själva ej styr över. Detta har tydligt synts under det senaste året.
När jag investerade i bolaget valde jag att negligera detta, men skam den som ej är öppen att konfrontera och ifrågasätta sin egen föreställningsvärld. Således blev det en försäljning.
Resultat: +33 procent i avkastning (ex. utdelning, då jag sålde innan).

Hafslund
Fint bolag som tyvärr blev utköpt av Oslo stad. Jag hade länge haft det på min bevakningslista och gjorde slutligen slag i saken och köpte det i början av juli 2016.
Resultat: +32 procent (ex. utdelning, då jag sålde innan).

Fortum
Trots en fin kassa valde jag att sälja av detta. Riksprofilen har ökat markant därtill visar de, gång på gång, på sjunkande vinster. Lägg därtill Ryssland och Putin samt en ledning som tycks vara veliga i vad tillika hur de skall agera. Som det ser ut nu måste de förstärka sitt kassaflöde genom förvärv och frågan är var och när de kommer finna dessa. Jag tycker att Långsiktig Investering sätter ord på de tankar jag har.
Slutligen är jag tveksam till hur de kommer klara av att möta den era av förnyelsebar energi som kommer. Visst finns det en tanke/känsla som skriker: de är stora, har funnits länge - klart de klarar detta. Emellertid räcker inte den denna gång.
Resultat: +14 procent (ink. utdelning från 2016 och 2017).


Några nya förvärv har gjorts och likt ovan kommer en kort presentation av dem.

Hemfosa
Ser dem som ett komplement till Castellum, då de fokuserar på samhällsfastigheter. VD-bytet är jag lite kluven till, men ändå mer positiv än att det påverkar mitt beslut. Tyckte deras blygsamma utdelningshöjning symboliserade förnuft, då de har mer kassa att dels betala av skulder, dels bygga en kassa.

Modern Times Group
Trots att jag anser mig tillhöra en "ung" generation har jag totalt missat hur stort e-sport egentligen är därtill vilka pengar det finns i rättigheter till att sända andra sporter såsom fotboll och Premier League. E-Sport växer så det knakar och även om Twitch finns som konkurrent, kommer de aldrig kunna slå betalsidorna/förmedlarna. Det räcker för mig att gå i korridorerna på mitt jobb för att se hur stort detta fenomen är. Bolaget försöker acklimatisera sig till vad dagens marknad önskar och det senaste året har de gjort många såväl försäljningar som förvärv.
Utöver detta äger de ju även rättigheter till Champions Leauge med mera. Sådant som många är beredda att betala mycket för att få se.

Millicom
Jag har haft ögonen på detta bolag i flera år. Emellertid har jag aldrig ansett dem köpvärda, då jag sett mycket risk. Risk finns fortfarande, men som Gottodix skriver har bolaget genomgått en creative destruction. Jag gillar vad jag ser men kommer ej, om inget oväntat inträffar, köpa mer. Med Millicom ligger vikten mot telekom, i.o.m. mitt innehav Tele2, på cirka XX procent, vilket jag känner mig bekväm med.

Kone
Urstarkt kassaflöde som mest beror på att de säljer tjänster till redan sålda hissar. Detta är en säker inkomstkälla som kommer generera stabila inkomster. Människan bygger alltmer på höjden och vi blir dessutom äldre. Trappor är passé...

Phoenix Group Holdings
Detta bolag förvaltar och monterar ned stängda pensions- och livförsäkringsfonder och är störst på sin marknad i Storbritannien. De har en stark finansiell ställning med stabila inkomster. Här förväntar jag mig ingen monstruös tillväxt, likväl cirka 5 procent årligen (ex. utdelning). Intressant är att de även verkar inom läkemedel och apotek, en marknad som tros växa enormt kommande tider. Senaste rapporten innehöll såväl raketer som blindgångare, men sammantaget pekar allt på fortsatt tillväxt. Kan varmt rekommendera Ruters analys från 2014, som till stor del än idag är högst gällande.

Utöver dessa nya inköp har jag även ökat i H&M, Protector, Sampo samt Betsson sedan den första januari.

Portföljen ser ut enligt följande. Det är en stor viktning mot bank och försäkring, men då jag känner mig väl beläst på denna bransch samt är bekväm med bolagen, är detta inget som bekymrar mig. Vid en stor korrektion kommer alla branscher ta stryk och jag vågar påstå att det ej finns på kartan att staten skulle låta en bank gå under. Inte när det väl kommer till kritan. To big to fail kom nyss att visa sig i Italien, där staten övergav den europeiska bankunionen.

Numbers avrundar till närmaste heltal.

Numbers avrundar till närmaste heltal.

Beträffande utdelningar har dessa ökat med 24 procent jämfört med 30 juni 2016. Jämfört med sista juni 2015 har de ökat med 220 procent.

Jämfört med sista juni 2016 har det totala kapitalet, givet dagens värde på väskan, ökat med 47 procent. Jämfört med sista juni 2015 har det ökat med 67,5 procent.

Trots att jag ej anstränger mig att spara tycks delen beträffande sparkvot ligga i någon sorts gen. Kanske har jag lärt mig av Chansar Mest och alla hans snåltips? Många bloggare strävar efter att spara så mycket som möjligt för att göda väskan. Inget fel i det, men att ej leva i nuet; att ej konsumera för att man vill, är ett straff så grymt att inkvisitionen skulle blivit gröna av avund. Du lever en gång och att ej följa det hjärtat och viljan säger är att ej lyssna på sig själv. Oavsett har sparkvoten för första halvåret 2017 landat på 73,5 procent (exk. utdelningar), mycket tack vare att jag fått ett par lån till vänner återbetalda.

Som framkommer i bilden nedan ligger portföljen efter jämfört med SIX Portfolio Return Index, men detta är inget som på något som helst sätt stör mig. Jag investerar på extremt lång sikt; utdelningarna är viktiga, då jag bygger en pengamaskin som skall få Maggan att slita sitt hår i frustration över att komma på nya beskattningsreformer. Därtill tjänar det, enligt mig, inget till att jämföra sig mot index på kvartal- eller halvårsbasis. Ja, inte ens årsbasis. Jag kommer istället att göra en noggrannare jämförelse vid 5 år. Skulle det visa sig att jag ligger efter kommer jag ej övergå till fonder, då jag även finner investeringar vara min hobby. Ligger jag mycket efter får jag väl helt enkelt se till att bli bättre, eller så kan jag ju övergå till att chansa. Det tycks ju fungera...

Bild tagen innan börsens öppning den 30/6

Bild tagen innan börsens öppning den 30/6

Terminus

Oavsett hur mycket man vill; hur mycket man önskar, kommer det alltid en tid då vissa saker tar slut - terminus. Gudfadertriologin, mjukglassen, Pol Rogern, livet... ja, näst intill allt kommer någon gång ta slut, till och med, även om det kan vara svårt att tänka sig, Chansar Mest och hans försök till attacker på mig. Det är ömsom vackert; tilltalande, ömsom hemskt och förkastligt. Emellertid är detta en del av vardagen och livet.

Sorrento och Amalfikusten

Jag har ingen aning om hur många det är som har följt mig från början och hur många som är "nya". Emellertid spelar det föga roll, men för er som varit med på den hittills gång resan vet att mina inlägg är mer av filosofisk och psykologisk karaktär. Visst finns det nöje i att skriva inlägg såsom "köpt X i Z", "Månadsavslut", "Månadens utdelningar" e.d., men jag har aldrig känt att jag skall göra sådant; ty det finns redan många sådana och jag anser att dessa räcker gott och väl. Det som jag kände saknades då det begav sig, dvs. under hösten 2014, var fokus på det psykologiska och filosofiska; hur fungerar hjärnan och dess mekanismer? 

Idag, onsdagen den 21 juni, njuter jag av min första dagen på en mycket efterlängtad semester. En del av sommaren kommer spenderas på västkusten samt med ett antal mindre resor inom Sverige. Högst sannolikt kommer det även bli en avstickare till Amalfikusten. Likt ofta kommer tiden ägnas till att läsa och bara "vara". Min backlog av böcker är, som alltid, enorm och min vilja att träffa och umgås med nära och kära är ännu större.

"[...]Visst skulle jag kunna krysta ut något som skulle få en klassificering Ö- av Moody's[...]"

Efter sommaren kommer jag fortsätta mina studier på masterprogrammet i pedagogik. Därtill fortsätter skrivandet av nästa del i serien om Gaius Marius. Detta kommer att ske utöver mitt arbete tillika mina studier och som framkommer kommer en stor del av min vakna tid att vara uppbokad. 

Bloggen har betytt mycket för mig och gör så än. Det är ett forum att vädra tankar och åsikter, men också ett forum att hålla en kontakt med såväl synliga som osynliga läsare. Denna känsla och uppfattning till trots kommer jag ej längre kunna publicera inlägg varje fredag kring kl 15:00. Visst skulle jag kunna krysta ut något som skulle få en klassificering Ö- av Moody's, men detta är inte vem jag är. Skall det vara, skall det vara ordentligt, är mitt måtto, vilket jag tror har framkommit i alla de inlägg som jag har postat.  Bloggen kommer ej att läggas ned, men inläggen kommer bli färre och således, för den icke-logiskt tänkande, mer utspridda.

Vad tar jag med mig mig av det hittills publicerade? Framför allt att envar kan komma långt med att konfrontera sin egen föreställningsvärld. Vi lever i en tid där mycket styrs utifrån en intersubjektivitet om just denna. Detta i sin tur "smittar" av sig på det mer individuella och personliga. Jämför med en person som tror att denne mår bra av tio kilometers promenad varje dag. Detta är vad denne tror. Vi är många som tror att utdelningsinvestering är den bästa och tacksammaste strategi att använda. Detta tror vi. Vissa tror att pengar är en källa till lycka medan andra en källa till fördärv. Detta är enbart föreställningar! Pengar och dess värde? Ja, även det är en föreställning! Din ångest om ett visst innehav? En föreställning som kopplas till förnimmelser!

"[...]Emellertid - vad är alternativet?[...]"

Många inlägg har handlat om detta och för ett par månader sedan publicerade jag ett inlägg där jag knöt samman säcken, för att använda mig av en metafor. I detta länkade jag till ett par inlägg, varav alla är intressanta om man är villig att konfrontera och berika sig själv med intressanta psykologiska fakta. Om någon skulle fråga mig om ett tips på hur man kan bli bättre på att lära känna sig själv, hur att hantera svåra psykologiska situationer och tider då allt känns mörkt, skulle det vara att skriva. Skriv; sätt ord på dina tankar. Läs dem sedan. Igen och igen. Du kommer snabbt inse att de är inget annat än just tankar; föreställningar. Så länge du gjort en analys och anser nyckeltal tala för att det är en bra investering, är det "jobbiga" enbart tankespöken. Bäste sättet är att skriva av sig dem eller köra the way of the Buddha; observera dem, men gör inget mer. Se dem, låt dem visa sig och sedan, med tiden, försvinna. Det är enkelt att säga och, i alla fall till en början, svårt att göra. Emellertid - vad är alternativet?

Hjärnan är ett underbart organ och ännu har människan ej lyckas förstå sig på hur allt fungerar. Således uppkommer ständigt nya rön och framsteg i forskningen. Alla dessa gör att vi alla får en vidare förståelse för hur alla kugghjul snurrar och jag ämnar ej bagatellisera eller dylikt, då jag vet att allt mer ofta än sällan är mer komplext, men ofta handlar det om att observera sig själv;sina handlingar, konfrontera dem och, ifall du upplever dem skadliga eller ej funktionella, ersätta dem med bättre förfarande. I många fall behövs hjälp, vilket nog många missbrukare kan skriva under. Behövs hjälp, sök då sådan! Inse att det är ett hårt jobb och kommer att ta mycket kraft; ty det finns inga gratisluncher, vilket gäller i såväl det psykologiska som i börsvärlden.

Jag vill betona att bloggen ej kommer att försvinna, men som ovan sagt; inläggen kommer att bli färre. Dock kommer, på mångas via mail och tweets, förfrågan om en portföljsuppdatering att komma nästa fredag den 30 juni, då första halvåret för anno 2017 har passeras.

Hur ser min ekonomiska resa ut? Hur långt har jag kommit? Sedan jag klev ur skuggan har jag valt att ej nämna något explicit om min privatekonomi, vilket jag ibland kan uppleva som ledsamt, då det är mer givande att få mer explicit fakta. Utan att nämna siffror kan jag säga att min väg mot en ekonomisk trygghet fortsätter och går för tillfället snabbare än vad jag hade trott. Ett par milstolpar har passerats detta halvår och även om jag vet att aldrig glömma "memento mori", passar jag på att njuta av varje positiv bolagsrapport.

Till dig som har varit med mig på den hittills gångna resan; ett stort tack och jag hoppas du fortsätter, trots att inläggen kommer bli färre. Har du varit med sedan tidig start har du nog läst detta; annars vill jag avsluta med en möjlighet att läsa det igen.

Marius Victrix!

/Sofokles

Bokslut 2016

Vad är tid? En mänsklig uppfinning? Något inneboende? Oavsett vad det är, vilket vår tids smartaste tycks ha svårt att förklara, är det en kutym vi alla följer tills döden (ha...haha). Varför nämner jag detta? Ja, det krävs nog inte ett "A" i rocket-science för att få till en koppling mellan årsavslut och tid, men där står det nu; tydligt, nedskrivet; explicit.

Detta år har varit, likt hos många, ett händelserikt sådant. På det personliga, icke-eknomiska, planet har jag bland annat bytt jobb, blivit farbror och släppt min debutroman. Just det sistnämnda tror jag få har missat och ännu en gång vill jag tacka alla som stödde mig under juli-septmeber och alla ni som införskaffat boken sedan dess. Jag har mottagit fina recensioner och nu i januari komma jag bland annat vara med i tidskriften "Allt om historia" och jag för även en viss diskussion med ett stort förlag.
Utöver ovan redovisade har jag haft äran att vara med dem jag håller närmast men också fått äran att träffa nya och berikande bekantskaper. Även om stunder likt dessa; möten, utväxling av kunskaper, lärdomar, tankar, åsikter et cetera är det jag håller högre än något annat skall detta inlägg emellertid  ej handla om allt detta, då det är ekonomi som är ämnet som slår övriga bland den sfär Fermentum Vitae rör sig inom.

Då jag har blivit offentlig har jag hamnat i en otacksam situation. Vill jag att alla skall veta hur mycket pengar jag har? På ett sätt kan jag känna att jag faktiskt ej bryr mig, men ibland infinner sig en känsla att jag vill hålla det mer privat. Denna tanke har fått mig att välja att försöka redogöra några siffror utan att nämna mitt kapital i precisa monetära ordalag. Ni som följt bloggen sedan dess början har fått se flera månads- och årsavslut. Dessa har en lång tid funnits att läsa i bloggarkivet. Dock ej längre.

För cirka ett år sedan författade jag följande mål för år 2016:

Mål år 2016

• Hålla en sparkvot på 65 %
• Öka mitt totala kapital med 15 %
• Årlig utdelning: 50 000 kr
• Värdeökning av portföljen med 8 %

Resultat 2016:

• Sparkvot ca 74 %.
• Det totala kapitalet har ökat med 37 %.
• Beträffande utdelning blir det att skriva om. Om jag jämför med bokslutet 2015, där jag under året i allmänhet, men vid grexit i synnerhet, valde att övergå till en utdelningsstrategi har jag ökat med 234 %. Detta kan framstå som, och förvisso är, riktigt mäktiga siffror. Dock måste beaktande tas till att jag ej hade mycket investerat enligt utdelningsstrategin då 2015 års stora utdelningar delades ut. Detta till trots är utvecklingen inget annat än fantastisk och sett till monetära termer är målet passerat... med god marginal.
• Portföljens värde har ökat med 17,73 %.

Mellan tummen och pekfingret, då bilden togs innan börsöppning den 30/12-16

Som framkommer har det varit ett lyckat år och jag tror vi är många som haft en fin utveckling dessa 365 dagar som passerat sedan 31/12-15. Att kunna prestera 17,7 procent på ett år är inget som hör till vanligheterna (majoriteten på börssnack undantagna) och jag är mer än väl medveten om att det kan komma bli år där denna siffra är x3 lägre, men säkert också x2 högre. Dock lägger jag ej någon vikt vid detta utan fortsätter på inslagna väg - min väg. Beträffande nya mål för anno 2017 ber jag att få återkomma.

En portföljsredovisning skall, om traditionerna skall hållas, beges en plats. Vissa nytillkomna bolag har fått plats i väskan medan vissa har fått lämna. Nedan redovisning utgår från den senaste uppdateringen.

De som har fått stryka på foten är:

TGS. Jag kom att ligga minus en lång tid här men i mitten av sommaren började, likt Ovidius metamorfoser, det röda bli blått. I samband med detta satt jag och läste därtill reflekterade kring råvaror i allmänhet men oljan i synnerhet. Detta kom att mynna ut i detta inlägg. Jag tror att oljan kommer att fortsätta vara en dominerande råvara en tid framöver men jag känner mig, kanske inte främst etiskt men likväl kluven till den. Samma resonemang gäller även Maersk, som den 29/8 fick lämna väskan.

Inklusive utdelningar kom båda innehaven resultera i ett par tusenlappar på pluskontot. Dock inga stora siffror. Nu, i efterhand, framkommer att jag kunde ha väntat men det syftet; att sälja med plus/minus noll eller, som i detta fall, en liten vinst, var ej det primära; det var min åsikt/vilja att ej placera inom olja. 

Under året har jag också gjort två köp som jag relativt snabbt sålde. Detta då jag kände en sorts obekvämhet. Om denna grundade sig på att jag ej läst på tillräckligt eller på något annat vet jag ej. Emellertid valde jag vid dessa tillfällen att lyssna på känslan och sälja, vilket är intressant med tanke på vad jag skrev i juni. De bolag jag syftar på är:

Nordnet

Byggma

Vilka bolag har tillkommit?

Betsson
DNB

Hafslund

Protector (kärt återseende. Senast gav mig bolaget +100 %. Detta hade ej hänt om jag inte hade haft Värdepappret samt bloggkollegorna Aktiefokus, Ägamintid m.fl.)

Yara International

Utifrån ovan redogjorda ändringar framkommer denna bild, såväl bildligt som bokstavligt:

Som framkommer är det en portfölj fylld med 24 stycken innehav. Det är en viktning mot bank och försäkring, vilket är en bransch jag känner mig trygg med. Likt i alla fall finns såväl för- som nackdelar med att vara tung mot ett viss segment; en viss sfär. Gör jag rätt? Om det vet jag föga, men det jag vet är de fakta jag läser vid varje kvartalsrapport och årsredovisning. Så länge dessa visar mer positivt än negativt innehåll kommer jag fortsätta på inslagna strategi.

"[...]som gör att jag sover gott om natten[...]"

Utifrån att ha läst många bloggar tillika kommentarer framkommer att 24 st innehav är många... men också lite(!?). Vissa hävdar att det är omöjligt att hålla kolla och följa upp dessa och ja, visst är det en del att läsa vid rapporttider, men nej; uppgiften är mig ej övermäktig.  Om detta svar ej räcker till kommer min motfråga; var står det skrivet att 24 innehav är för mycket? Vem/vilka har sagt det? Är det de "experter" som skrek "sälj" vid såväl grexit som brexit? Är det de som förutspådde att Hillary skulle vinna? Är det de som alltid slår index? De som alltid når +1000 % varje år? Folk investerar i Avanza  Zero och där har vi 30 (!) bolag... Att jag har så många bolag kan för vissa vara ett tecken på att jag ej vågar satsa mer i en mindre skara bolag. Har de rätt? Båda ja och nej. Jag ämnar bygga en portfölj som kan ge mig en positiv avkastning på + XX år. Då jag verkligen inte är någon "expert" eller påstår mig kunna mycket, anser jag mig ändå känna mig själv och för mig är riskspridning i "stabila" bolag något som gör att jag känner mig säker. Således är detta en strategi tillika innehav som gör att jag sover gott om natten.

"[...]anser jag mig vara en rund karaktär[...]"

Inom litteratur i allmänhet men i romananalys och författande i synnerhet finns ett begrepp som kallas för "runda" och "platta" karaktärer, där de runda är karaktärer som utvecklas under handlingens gång; de har flera egenskaper, kommer till nya insikter och utvecklar sitt psyke. De platta är raka motsatsen (jmf. Homer Simpson). Om jag skall analysera mina ageranden 2016 och jämföra dessa med hur jag tidigare agerat under mitt unga investerarliv anser jag mig vara en rund karaktär.
Tydliga exempel på denna rundhet är mitt agerande under "brexit", då jag satt och handlade vid börsens öppning. Utöver detta har jag också blivit mer noga med att sprida mina köp månadsvis därtill inte låta mig ryckas med i övriga skriverier från såväl fack- som lekmän. Jag placerar i de bolag jag finner stora, stabila och välskötta (notera "välskötta", vilket var anledningen att jag sålde Nordea). Detta är, som även tydliggjordes i ovan stycke, min strategi och den passar mig. Några som säger samma sak, men ikläder orden en mer vacker utstyrsel är Aktiefokus.

"[...]vilket min goda vän Sokrates sade[...]"

Nu stundar 2017 och här, här och där kan man redan nu läsa hur detta börsen kommer gå. Även svenska hushåll - aka. "småsparare", tycks veta hur det skall gå. När jag ser sådant slår jag både dövörat och blindögat till. Faktum är att ingen vet. Det enda jag vet är att jag inte vet, vilket min goda vän Sokrates sade och därefter var snabb att patentera hela uttrycket med ett passande namn - Den sokratiska paradoxen. Jag vet vilka, redan nu kända, händelser som kommer att inträffa, ja. Men hur dessa kommer att påverka världens börser vet jag inte och att försöka sig på att gissa är att slänga bort tid. Händelserna kommer att komma. Saker kommer både gå upp och ned. Det enda jag kan göra är att sitta ordentligt fastspänd vid masten, för om vi utgår från historien går skeppet aldrig under. Många tror det och väljer att överge skutan, men hittills har denna alltid tagit sig igenom de stormar den ställts inför.

"[...]Trodde inte det heller...[...]"

När nyåret står för dörren kanske någon undrar om några nyårslöften skall komma från den antike författaren från Motala? Ha, som om det skall till en speciell dag för att göra några sådana. Jag föddes ej en måndag, Rom började inte byggas en måndag och jag vågar nog påstå, utan några som helst vetenskapliga underlag, att en majoritet av alla (trevliga) tillkomster e.d. inte startat en måndag. Är du en sådan som alltid säger till dig själv; "På måndag, då skall jag minsann börja..." eller "På nyårsdagen, då minsann. Då blir det gympaskorna."

Om du är en sådan hoppas jag att du ej tar illa upp men... varför vänta? Du är endast din egen tjänare och skulle du tillåta en anställd sådan att svara: "Kan du vänta till måndag?", då du efterfrågar en kopp espresso en fredag cirka klockan 15:00? Trodde inte det heller...

Hur avslutar man ett inlägg likt detta? Hmm...Det tycks ha blivit extremt viktigt att skriva ut "disclaimers" (varför används ej det svenska begreppet - tillkännagivande?). Kanske borde jag skriva några sådana? Kanske även passa på att nämna att det finns en eller två adlinks? Eller kanske tror jag högre om mina läsare och att de har tillräckligt med pommes på tallriken att förstå det skrivna därtill läsa mellan raderna samt också att fatta egna beslut.

När detta är avklarat återstår för mig att dels fråga hur Ditt år har varit, dels önska god fortsättning och ett riktigt Gott Nytt År!

Marius Victrix!*

* Disclaimer (hmm..."tillkännagivande"); Jag har skrivit Gaius Marius - Roms Tredje Grundare - Novus Homo och det jag har skrivit om boken bör i högsta grad betecknas som ren PR från min sida. Mitt syfte tillika vilja är att du skall köpa den alt. sprida dess existens till andra som kan tänkas vara intresserade.