Först Saas. Sedan BaaS. NU... CaaS?

Software as a service (SaaS) har länge varit modeordet framför övriga och då jag skrev om IBM lyfte jag även fram det som jag tror kommer att överta tronen: Blockchain as a Service (BaaS). Dock tycks även ett nytt begrepp födas under detta intressanta räkenskapsår vi har kommit att benämna 2019 – CaaS. Då jag utgår från att fantasin må vara stor hos dig, men kanske inte riktigt på Carol Lewis-nivå skall jag hjälpa dig: Clothes as a Service.

Hennes och Mauritz, men även Something borrowed, Gina Tricot med flera, har nu börjat testa hur ett erbjudande om att kunder kan hyra kläder mot en viss kostnad, vilken ännu inte har kommunicerats. I H&M:s fall kommer erbjudandet att rikta sig till medlemmar, som kommer erbjudas att hyra utvalda plagg från Conscious Exclusive-kollektioner och detta kommer först att testas på flaggskeppsbutiken vid Sergels Torg.

Några som redan har kommit igång är det amerikanska Express Inc., som tycks ha en fungerande affärsmodell, där kunden betalar $69(!) i månaden. På deras hemsida kan man läsa om hur deras affärsmodell fungerar och tydligen tycks de går runt på det. Utöver nämnda finns även Rent the Runway, som tycks ha en nästintill identisk struktur likt Express Inc. Detta bolag har ett börsvärde +$1 miljard, efter att ha tagit in $125 miljoner i en emission. VD, Jennifer Hyman, har sagt att hon ämnar göra sitt bolag till Amazon Primes motsvarighet – ”Amazon Prime of Rental” (källa: Business Insider).

Denna del av de många erbjudanden som H&M med flera börjar att lansera kommer med en smak om ömsom vin, ömsom vatten. Förvisso är det positivt att det kan bli en cirkulär kedja mellan säljare och köpare, men frågan är om detta inte kommer att leda till en ännu större konsumtionshets? För många individer är det viktigt att ständigt hålla sig à jour med det senaste modet och kan man ständigt byta sin garderob, och detta med hjälp av en ”personal shopper (extra kostnad?), kan det leda till en ökad konsumtion. Med konsumtion menas inte ett köp, ut ett ”hyr”. Förvisso kan bolagen få tillbaka sina kläder och med det återanvända dem dels genom att hyra ut dem igen, dels genom att kassera dem och sedan skapa nya tygstycken. Det jag ställer mig frågande till är om den miljövänliga nyttan i sådana fall blir så stor(?).

I en tid där sociala medier spelar en sådan stor roll att det som Black Mirror (S03 E01) gör satir av snart är en realitet, kan uthyrning av kläder snarare bli motsatsen till det som de är ämnade till. Om de nu är ämnade till mindre konsumtion, ty, som Keyser Söze sade, är djävulens största trick att övertyga människan om att denne ej existerar. Kan detsamma sägas om textilbolagen? Utåt försöker de ge sken av att vara miljöns främsta kämpe á la Greta, medan de egentligen ämnar att enbart öka sin försäljning, kosta vad det kosta vill?

H&M:s flaggskeppsbutik öppnar inom en snar framtid och det skall bli mycket intressant att följa hur detta projekt går. Vad tror du – är ”CaaS” här för att stanna, eller är det en tillfällig hause, likt tamagotchi var anno 1996?

IBM - är det dags för ett inköp?

Alla har vi någon gång haft en nära vän eller släkting som har fallit illa. Det kan vara sjukdom, en olycka eller något annat och jag tror att alla som har varit i denna situation vet hur otillräcklig man som åskådare, på läktaren sittande, känner sig. Det är allt annat än bekvämt och känslan av att oavsett hur mycket man vill, kan man inte göra något än att bara finnas där.

Då denna period just nu genomlevs, och på order av ovan älskade nämnda att ”fokusera på dig, sommaren, livet, dina intressen et cetera”, kommer här ett kort inlägg om IBM, ett av flera bolag som jag följer lite extra inför Q2.

Detta bolag har jag skrivit om tidigare och likt då är jag än idag kluven. Är de där Microsoft var innan de kom på den geniala idén att göra om Officepaketet med andra tjänster, såsom Teams, Dynamics et cetera, till en SaaS (Software as a Service)? För cirka en vecka sedan blev köpet av Red Hat klart och förhoppningsvis kan detta förvärv göra att den anrika (eller antika?) jätten kan resa sig innan domaren har hunnit räkna till tio.

IBM har även utvecklat och förbättrat sin egen blockchainteknik och har sedan början av året fått de största, främsta och mest använda fraktbolagen att använda denna. Just nu är min lekmannaupplevelse att de ligger lite före Amazon och Microsoft på denna punkt, men är väl medveten om att dessa två jagar IBM vore de FI på jakt efter en småsparare i Gnesta.

Gällande blockchainteknik kommer nuvarande modeord - SaaS - nu att få ett syskon i form av "Baas", vilket står för "Blockchain as a Service", och jag är övertygad om att alla de stora jättarna snart kommer att basunera ut hur de skall vara bland de främsta inom detta segment, vilket verkligen gör världens alla centralbanker glada...

Att tillägga till ovan främsta konkurrenter, men med skillnaden att det ej är blockchain, utan molntjänster, är att IBM just nu tycks vara den främsta bland hybridmoln (även här).

Warren Buffett är en av mina förebilder och det som han har lyckats med, och det som han har skapat, är för mig inget annat än magiskt. Att ta lärdom av denne, av såväl de mycket lyckade investeringarna som de mindre sådana, är något jag försöker att eftersträva. Att addera är att jag försöker att ha ett nyktert förhållningssätt och inte köpa allt med hull och hår, utan att även ifrågasätta, kritisera et cetera á la Poppers positivism och betoningen på falsifierbarhet.

Berkshire började att köpa i IBM 2011, men sålde de sista under anno 2018. Under denna tid gick inte aktien så som de hade hoppats och kalkylerat med och då Buffett inte är den som säljer lättvindigt, fann de säkert starka fundament att göra en exit. Emellertid har Berkshire nu börjat att köpa i Red Hat, det bolag som IBM har förvärvat och som kommer att införlivas i bolaget under kommande månader. Då det nog mer är Buffetts arvtagare, Ted och Todd, än finansgurun själv som ligger bakom detta köp, är det ändå intressant – hur stor potential ser de i detta bolag/förvärv?

Rädslan för att IBM skall införliva, göra om, gå in och peka med pekpinnar i den uppskattade Röda Hatten finns, men här har IBM med dess VD, Vrigina Rometty, sagt att de inte skall göra något sådant. Således är den uttalade planen att Red Hat skall fortsätta likt nu/tidigare, men med skillnaden att de kommer att tillhöra IBM.    

” Red Hat is going to stay platform neutral. Let's be extremely clear about that. For this to be successful, it is key that products can run anywhere that clients want them to see. Guaranteeing access to the broadest possible ecosystem is what enables true choice for customers. It's in everyone's interest to let Red Hat be Red Hat.” (Arvind Krishna)

Att döma av de två senaste rapporterna börjar det se mer ljust än mörkt ut, men är dessa enbart tillfälligheter, eller är det en vändning som syns?

Då mitt fokus främst är på utdelningar, som ömsom skall vara stabila över tid, dels över tid ökande, lockar IBM. Förvisso har de en stor skuld och fokus kommer att vara på att sänka denna, vilket allt annat lika kommer att slå på utdelningstillväxten. Just nu har bolaget en nettoskuld/Ebita om 1,7, där snittet de senaste tio åren har varit 1,4. Skuldsättningsgraden har ökat från 5,39 anno 2016 till 6,88 idag (Q1 2019). På detta nyckeltal ligger snittet de senaste tio åren på 5,8.

Beträffande utdelning kan följande siffror skönjas.

Utdelningstillväxt

12 månader	3 år	5 år	7 år	10 år
4, 67 %	4, 52 %	8,12 %	9, 63 %	11,31 %

Utdelningsandel

12 månader	3 år	5 år	7 år	10 år
53 %	52 %	47 %	41 %	35 %

Utdelning/FCF

12 månader	3 år	5 år	7 år	10 år
49 %	53 %	59 %	52 %	45 %

Gällande vinst, omsättning, ebita och övriga av de nyckeltal som jag håller lite mer kära än övriga (exk. skuld) kan följande skönjas via Börsdata.

Detta är bara en bråkdel av allt som kan sägas om IBM i dess nuvarande form och jag ämnar mer att ge en övergripande, än en djup och mer invecklad, bild för att dels kunna få feedback av de som redan följer bolaget, dels skapa ett intresse för de som aldrig ens övervägt detta blå chip från andra sidan pölen. 

Är en investering i IBM att gripa efter halmstrån? Bra bolag tenderar att fortsätta vara bra, medan mediokra tenderar att fortsätta vara just det - mediokra. Att addera är att en totalinvestering i IBM har de senaste 10 åren underpresterat S&P 500 med 168 procentenheter (OBS: detta är inte sämre än AT&T - en favorit hos många utdelningsinvesterare, vars utdelningstillväxt knappt håller jämna steg med inflationen)!