Lagom skeptisk; lagom naiv; lagom. Annars risk för paralysis by analysis

Jag tror vi är många som har upplevt resan från naiva idioter via något mer ödmjuka ”jag tror mig vara en bra investerare” till att nå ett stadium som mer eller mindre konkretiserar Sokrates kunskapsparadox; ”jag vet vad jag vet och jag vet vad jag inte vet”. Vissa går än längre och når skepticismens förespråkare framför övriga, Pyrron från Elis; ”jag är osäker på allt och även det är jag osäker på”. Nämnda blev senarei historien bemött av romaren Cicero, som står för probalismen, med det lika kloka och träffande ”och där säger du emot dig själv, din gamla grek! Ditt utlåtande är ju de facto motsägelsefullt, för du är ju tydligen säker på att du inte är säker.” 

Ju mer jag tänker och ältar, diskuterar och skriver, desto mer osäker blir jag. Förstå mig rätt, för absolut finns en viss (undermedvetet naiv?) säkerhet och fasthet i de investeringsbeslut som jag tar. Därtill är jag fullt medveten om och stark förespråkare av att ingen kan veta något till 100 %. Som jag skrev förra torsdagen är själva definitionen av risk ”det som du inte vet eller har tänkt på och således ligger kvar på bordet efter att du tänkt på precis allting annat”.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig allt gott och en trevlig helg.

/Cristofer

Fotografi av ett ögonblick

 Börsen är nära nivåer som karaktäriseras av versalerna i akronymen ATH, om än att den just idag sjunker drygt 1 %. För vissa, framför allt oerfarna och nytillkomna på det bonade marknadsgolvet, är nedgångar ofta synonyma med obehagskänslor och en inte så liten grad av osäkerhet – osäkerhet som inte skiljs från risk, utan tvärtom slås samman med det. 

Mycket, ja kanske till och med allt, i portföljen är inköpt utifrån hur andra har investerat, såsom Instagramprofilen AktieExpertenSomSpöarIndex (stöd mig gärna via Patreon, så att jag kan fortsätta driva min extremt lukrativa verksamhet som går ut på att sno godis från småbarn [läs: dig själv]) eller InvesterarcoachenFrånSundbyberg (ps. köp min kurs och hjälp mig skinna dig på ett par extra kronor, för sannolikheten att kursen kommer hjälpa dig är relativt liten) med flera. Ingen egen direkt analys finns, mer än att ”ahh… det är medtech som bolaget sysslar med. Ja, detta är ju framtiden…” samt ”samhällsfastigheter är trygga och därmed är SBB tryggt…”

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig dag!

/Cristofer

En av de viktigaste böckerna på bra länge

 Det är ett uttryck som det slängs lite väl lättvindigt med, eller hur? ”En av de viktigaste böckerna på bra länge”. Samma är det med filmer, serier, dokumentärer et cetera och om man inte gör sig själv uppmärksam på den semantik man brukar verkligen överensstämmer med vad man egentligen menar blir det inte så sällan skevt och inflatoriskt. Var middagen på restaurangen verkligen det bästa som du har ätit, eller var det mest stunden, sällskapet och/eller det faktum att du ätit FIRE-knäckebröd (alternativt bakat eget barkbröd) de senaste dagarna? 

Ofta hämtar jag inspiration för böcker att läsa från tidskriften Axess, en tidning som jag flera gånger har hyllat. Det var bland annat här som jag har funnit böcker såsom Western Self-Contempt: Oikophobia in the Decline of Civilizations (Beckeld, 2022), som jag skrev om sommaren 2022. Begreppet ”oikofobi” är än idag ett begrepp som inte är så välkänt, men beträffande dess underliggande mening och budskap råder vice versa.

Läs vidare på Trade Venue.

Jag önskar dig en avkopplande söndag!

/Cristofer

Risk och osäkerhet – exemplet Evolution

 Många investerare tenderar att blanda samman risk och osäkerhet, men också – ibland – volatilitet och faller således in i det område som kallas för Knightiansk risk, uppkallat efter dess skapare Frank H. Knight 1921 i dennas alster Risk, Uncertainty, and Profit. Jag finner detta ämnesområde mycket intressant och behandlar det bland annat i min andra bok, MER Börspsykologi från 2021. 

”Uncertainty must be taken in a sense radically distinct from the familiar notion of Risk, from which it has never been properly separated ... The essential fact is that ’risk’ means in some cases a quantity susceptible of measurement, while at other times it is something distinctly not of this character; and there are far­reaching and crucial differences in the bearings of the phenomena depending on which of the two is really present and operating ... It will ap­ pear that a measurable uncertainty, or ’risk’ proper, as we shall use the term, is so far different from an unmeasurable one that it is not in effect an uncer­ tainty at all.”

Låt mig först börja med att lyfta fram att volatilitet i en viss aktie, såsom Evolutions, inte är detsamma som risk givet att du är en (lång- eller kortsiktig) investerare och inte en daytrader.  Aktien lever ofta sitt eget liv i det korta perspektivet, medan den under det längre sådana följer den underliggande verksamheten. Det är här, i verksamheten, som risken finns. Således har vi skiljt (aktie)volatilitet och risk åt. Minns Benjamin Grahams ”in the short run, the market is a voting machine but in the long run, it is a weighing machine.”

Läs vidare på Trade Venue. jag önskar dig en god avslutning på (arbets?)veckan!

/Cristofer

Låt inte patienten dö

 Jag kan i detta inlägg framstå som tämligen dryg, eller ”hård” (framför allt om du tillhör generation snöflin… förlåt, Z…). Om du känner dig kränkt har Aktiepappa formuläret framför övriga och du finner det här. Ömma tår är något som du i det längsta skall undvika att bekomma dig med. Var istället ödmjuk, inlyssnande och totala motsatsen till egoistisk, egocentrisk och, framför allt, narcissistisk. Lyssna förbehållslöst, reflektera, applicera ett metakognitivt förhållningssätt – alltså att se på X utifrån olika perspektiv i ett för dig tredjepersonsperpspektiv – och anpassa dig därefter. Bara för att jag inte anser att en Big Mac är värd sitt pris om drygt 45 kronor, vilket kanske du eller någon annan anser, betyder det inte att jag är en idiot, totalt respektlös mot alla som älskar McDonald’s och kränker dem med min åsikt med mera. Det betyder, enkelt samt kort och gott, att jag inte anser priset är värt vad jag får. Pris är vad du betalar, värde vad du får.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig afton!

/Cristofer

Foliehattar, lärdomar av historien och Doris sanning

 Vi var flera som vaknade upp med de hemska nyheterna om att ett mordförsök på Donald Trump skett. Oavsett om man är för eller emot nämnda är det ett hemskt dåd och trots att olika falanger intar olika ställningar, hyser olika teser, ideologier et cetera skall dessa avhandlas via kommunikation och förhandlingar, inte med våld. Det är inte mycket som skiljer oss från valfritt djur, men vår förmåga att kunna sätta ord, det vill säga vårt talorgan, på våra tankar och åsikter samt vår förmåga att tänka i flera led gör det. Beträffande sistnämnda tycks det dock ha skett en regression, för de senaste åren och i takt med sociala medier tycks allt fler allt mindre tänka fler än ett steg framåt. Någon så kallad ”second level thinking” tycks inte finnas.

Under hela dagen har det skrivits, stötts och blötts om attentatet. Var det iscensatt och orkestrerat av Republikanerna? Av Demokraterna? Av utländska krafter? Det visas och diskuteras hur Secret Service har begått för ”lätta och öppna” misstag; hur de har missat att genomföra sin enda och primära uppgift – skydda sitt objekt. Konspirationsteorierna flödar, läger byggs och kanoner laddas. Flera har redan hunnit skjuta iväg sina kulor, varav några tycks ha en viss tyngd medan andra väger lika lätt som en fjäder, om ens det. Ställningskriget lär nog fortsätta de kommande veckorna för att vinna en förnyad kraft inför valet i november. 

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god söndag.

/Cristofer

PepsiCo:s avknoppning som gick bananas och reflektioner kring snabbmatssektorn

 En liten hälsning från mitt förlag. Just nu pågår årets sommarrea och den gäller samtliga böcker inom ”ekonomikategorin”. Här finner du såväl mina som Magnus Anderssons Investera med fokus, Sahlbergs och Mårders Spara Pengar…, Lauritzsons Aktier: 3 steg till ekonomiskt oberoende med flera. 

Jag har ägt aktier i PepsiCo, som i folkmun mer är känt som enbart ”Pepsi”, sedan augusti 2018. Bolaget hade dessförinnan funnits på bevakningslistan under en lång tid och aldrig blev bolaget Billigt, men just kring sensommaren 2018 bedömde jag att det i alla fall var ett ”fair price for a wonderful company” och till viss del ”buy quality and cry once”. Hittills har mitt beslut inte visat sig vara fel, men som alltid är jag inställd på att allt kan och högst sannolikt kommer att hända.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god fredag tillika helg!

/Cristofer

Intervju med Kaapoo - med Nintendo som glädjekälla

 Ett ständigt återkommande tema på denna blogg är Nintendo. Jag har tidigare skrivit om såväl bolaget som, om än mer indirekt, mina minnen av de spel som bolaget fick mig och mina vänner att lägga ned åtskilliga timmar på under vår uppväxt. Det börjades med NES och spel såsom Super Mario Bros. 3 och när vi tagit grönt kort blev det Zelda, Kid Icarus, Ducktales, Punch-Out, Piff & Puff, Ice hockey, Castlevania och så vidare. Det var dock inte alla av oss som klarade av att ta det vita kortet, för många var det som gick bet på Ghost& Goblins. 

Från NES var steget till SNES inte långt och här fortsatte sedan kvällar samt helger att ägnas än fler spel och ett minne som verkligen har etsat sig fast är hur drygt 8–9 vänner och jag kunde sitta med dels Mario Kart, dels Super Street Fighter för att köra turneringar. Papper och penna för att logga resultat, godis från City Godis (en butik som sålde andrahandssortering. Om jag ej minns fel var priset 4,9 kr/hg kring 1995-1998), läsk från Nine to Nine (importerad Pepsi Twist alt. Coca-Cola), en toastmaskin som gick varm när vi blev hungriga på formfranska, Bregott och gräddost och så vidare. Förstå mig rätt, för vi bodde inte framför tv-skärmen, snarare tvärtom då vi alla spelade fotboll, basket, handboll med mera, men absolut blev det en timma här eller där på lediga dagar eller på helger.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god lillördag!

/Cristofer

Filosofer diskuterar byggandet av en portfölj

 Det var längesedan jag skrev om filosofi – ett ämne som ligger mig varmt om hjärtat. Anledningen är helt enkelt att lusten att skriva om annat har varit större. Jag sitter just nu och läser en nyöversättning om Ciceros Om ödet – ett alster som jag kommer förära med ett eget inlägg. Under min läsning kom jag att reflektera kring hur det hade varit om några av alla de kända filosofer som fanns och verkade under antiken diskuterade bolag och aktier. Sedan såg jag, på Twitter, under dagen att Aktieoptimist fyller år (grattis) och att han kvittrade nedan. En av de som svarade var min goda bloggranne Zero Strategy, som svarade ”Investor”. Således får detta vara utgångspunkten när nämnda beger sig till nämnda filosofer.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god och avkopplande söndag.

/Cristofer

Buffett, Barett och Peterprincipen

 De senaste åren har allt fler röster höjts om att Warren Buffet (och tidigare samt numera framlidna parhäst Charlie Munger) har tappat ”det”, alltså ”det” som gjorde dem så framgångsrika och därmed inte så lite förmögna. Buffett har vid flera tillfällen sagt att han mer rekommenderar investerare att investera i en S&P 500-indexfond än att (bara) investera i Berkshire Hathaway. Jag och många andra har tidigare skrivit/sagt att bra bolag tenderar att fortsätta vara just bra bolag, men det finns ingen garanti för att den utfästelsen materialiseras. Historiken talar mer för än emot det, men som alltid finns det undantag (som bekräftar regeln).

På årsstämman 2020 sade Buffett bland annat att ”You get surprises in this world and there will be businesses that we think are very good that turn out not to be not so good and there will be businesses that turn out better than we think”, vilket bland annat vittnar om decennier av såväl kunskapsansamlande som erfarenhet. 

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god helg!

/Cristofer

Nintendo och kommande +12 månader

Att sia, spå i kaffesumpar, dansa regndans och så vidare är inget jag vanligtvis ägnar mig till. Jag har emellertid fått ett par meddelanden från er läsare, där en önskan om hur det kan komma att se ut för Nintendo, dess spel, nya konsol och film(er) kommande år. I nedan bild har jag lagt in de titlar som jag anser vara de mest framstående och, i brist på bättre ord, tunga för räkenskapsåret 2024/2025 som pågår fram till sista mars. 

Utöver nämnda spel kommer även flera intressanta indiespel att tillkomma och listan kommer enbart att växa kommande månader. Detta dels då allt fler indiespel/utvecklare hittar till Nintendo Switch, dels då det japanska bolaget gör allt för att kunna mjölka så mycket som möjligt av den numera över sju år gamla konsolen (!). Ju fler spel och ju mer bredd och diversifiering av tillgängliga spel, desto högre sannolikhet att nya/nygamla spelare till- eller återkommer. Beträffande Luigi’s Mansion 2 HD släpptes det förra torsdagen, den 28:e juni, och recensionerna är bra. Det är inte >90 på OpenCritic eller Metacritic, som ofta är gällande för Nintendos spel, likväl är strax under 80/100 mycket bra. 

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god lillördag!

/Cristofer 

Avstämning tio år senare

 För nästan exakt ett år sedan skrev jag ett inlägg med samma tema som detta har, nämligen hur min portfölj utvecklats sedan sommaren 2014, då jag gick från en mer radikal värdeinvesteringsstrategi till att successivt övergå till att lägga mer tyngd på utdelningar. Anledningen att jag gör detta under månadsskiftet juni/juli är för det var just under dessa månader, år 2014, som jag gjorde min strategijustering. Det var även året då jag emigrerade till Avanza.

Jag har vid avstämningar likt denna ständigt återkommit till att ett halvår, eller ett, eller ett par, enstaka år sällan ger mig så mycket underlag för att besluta om någon större strategiförändring. Detta eftersom jag dels är långsiktig, dels vet att bolag behöver, precis som du och jag, tid på sig att gå från ax till limpa. Jag investerar i bolag, inte aktier. Vid första anblick kanske det är och verkar som samma sak, men när man verkligen tänker efter – jmfr. något lättsamt ”Take a simple idea and take it seriously” (C. Munger) – är det en tydlig skillnad. Aktien är bara ett derivat av bolaget – som du aktivt och fullt medvetet valt att bli delägare i.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en härlig vecka.

/Cristofer

Honungsfällan

 Sommartider och därmed semester är för mig ekvivalent med extra mycket bokläsning. Jag läser gärna brett och ger mig an såväl skön- som facklitteratur och finner en njutning i båda formaten. Vissa tenderar att baktala skönlitteratur, medan jag vill lyfta fram dess positiva egenskaper. Inte bara ger skönlitteratur en möjlighet till eskapism, utan det ökar även den empatiska förmågan. Därtill stimulerar det språkutveckling, men också självreflektion och självförståelse. Viktigt är också att det verkar stressreducerande.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig allt gott och en god kommande vecka.

/Cristofer

Årets sommarkrönika i Börsveckan

 I flera års tid har jag haft både äran och nöjet att skriva krönikor för Börsveckan. Det är ett uppdrag jag inte tar lätt på, eller på något annat sätt förringar. Att på ett begränsat antal tecken (ink. blanksteg) kommunicera vad du önskar förmedla är lika mycket en konst som ett hantverk. Absolut kan alltid göras kort såsom ”Investor är ett bra investmentbolag – köp”, men du vill alltid ha med så mycket fakta, motiv et cetera som möjligt för att inte bara ge din tes en substans, utan också för att kunna vara så öppen och transparent mot läsaren som möjligt är. Det är så framför allt etos och logos, och i vissa fall beroende på hur skribenten skriver, även patos etableras.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god och avkopplande helg.

/Cristofer

Nvidia, Evolution, Microsoft och Novo Nordisk

 Innan inläggets egentliga tema för denna gång kan jag kort meddela att jag idag var i kontakt med Storebrand Fonder och därefter med Avanza gällande utdelningarna från förstnämndas fonder på sistnämndas plattform. Long story short är det Avanza som har strulat och detta är orsaken till att den dröjt. Hade alltid gått friktionslöst hade utdelningen för respektive fond, såsom ”Storebrand All Countries SEK B”, varit andelsägarna tillhanda i mitten av förra veckan. Idag blev det dock klart att utdelningen kommer imorgon, torsdag. 

Jag tror att mer eller mindre alla som investerar har en exponering mot ett eller ett par av Nvidia, Evolution, Microsoft och Novo Nordisk. Antingen är det via ett direkt ägande, eller indirekt via till exempel en globalfond (gäller såklart ej EVO iom. ESG…). Oavsett sätt är bolagen inte så sällan i ropet. Dagens Industri får mer eller mindre dagligen skriva att nu är Nvidia världens högst värderade bolag, för att i nästa stund skriva att de ännu en gång sjunkit och att det numer är Microsoft som är högts värderat. Jag kommer här att tänka på Monty Phytons OS i maraton för de som lider av inkontinens (har du ej sett Monty Phyton Live! Från 1976 och har möjligheten, se den. SVT Play hade den för exakt ett års sedan)…

Läs vidare på Trade Venue.

Jag önskar dig en härlig lillördag!

/Cristofer

Var inte en idiot

 Det har förvisso gått cirka två veckor sedan EU-valet och även om detta inlägg (verkligen) inte ska dryfta dess utfall kan jag inte undgå mig att lägga till en kort parafras om det faktum att det tycks ha varit många som valde att inte rösta. Jag såg fler på bland annat Twitter, som nästan skröt om det och lade fram sitt motiv om ”det finns ingen eller inget som jag anser representerar mig”. Jag har respekt och förståelse för detta, men rösta då blankt! Att inte rösta är detsamma som att gå med på att vinnaren/vinnaren är den rätta. Att komma i efterhand och klaga på att parti/person Z eller Y vann är inte så lite löjeväckande, utan också det yttersta beviset på total okunskap. Röster du ej, så ska du ej få stå och beklaga dig över utfallet, ty du lagade för det.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god midsommardag.

/Cristofer

Utdelning från Storebrand Fonder, Games Workshop samt Nintendo

 Tidigare idag avslutade jag semesterns tredje bok och påbörjade direkt därefter Poor Richard’s Almanack. Varje aforism är tankeväckande och där många kanske läser snabbt och något hastigt, anstränger jag mig att verkligen stanna upp och reflektera över budskapet och hur det kan appliceras på ”allt och inget”. Det märks tydligt hur mycket Charlie Munger har inspirerats av den framstående upplysningsamerikanen. Där Berkshires arkitekt säger ”it’s better to learn from others mistakes than your own”, säger den cirka trehundraåriga Franklin “Wise men learn by other's harms; Fools by their own".

Många har skrivit till mig (varför inte direkt till Avanza, som bör sitta på bästa möjlighet att ge korrekta svar?) om utdelningen från Storebrands fonder, såsom All Countries SEK B och Low Volatility SEK B. Jag har varit i kontakt med Avanza såväl under tisdagen som idag, torsdag, och just idag skrev en företrädare: ”Förhoppningsvis kommer vi få likviden idag alternativt på måndag det är det senaste vi hört från Storebrand. Vilket medför att du kommer att se det i början/mitten av nästa vecka om detta stämmer.”

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god och trevlig midsommar.

/Cristofer