GAW – Buy Quality, Cry Once

 Det i Storbritannien noterade Games Workshop har gjort inget annat än att skämma bort sina långtida aktieägare under flera års tid och den senaste årsrapporten för det brutna räkenskapsåret 2025–2026 visar att uttrycket ”Buy Quality, Cry Once” fortsätter att vara gällande. Detta är inget jag bara häver ur mig efter blott en årsrapport, utan som återkommande läsare kanske minns har jag skrivit om bolaget flera gånger här på bloggen, såsom för mer eller mindre exakt ett år sedan, men också för Unga Aktiesparare i februari tidigare i år (öppen artikel).

I rapporten som släpptes i tisdags, den 28 juli, kunde bolaget stoltsera med följande siffror. 

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig dag!

/Cristofer

Det här med risk… ännu en gång.

 För ett par dagar sedan noterade jag en skribent som lyfte fram att det är hög risk att investera ibland andra Micron Technology och SK Hynix. Jag är inte mer insatt i dessa än gemene börsintresserad och följer dem mer eller mindre enbart via det som främst hamnar på löpsedlarna i svensk och utländsk finansmedia. Förvisso har jag skummat ett par rapporter och hur analytiker resonerar tillika prognostiserar för kommande år via tjänster såsom Marketscreener, men jag har inte – så att säga - lagt ned själ och hälsa på bolagen. Det som skribenten lyfte fram, vilket är smått fascinerande, i fallen var att det mer handlade om att aktien redan hade gått +7000 % på tio år alternativt att aktien kunde stiga med 7–8 % ena dagen, medan vice versa var gällande dagen därefter.

Att utgå från förstnämnda, att man inte ska investera i bolag (vänligen notera detta) vars aktie som har haft en synnerligen stark utveckling under en viss vald period, kan visa sig vara destruktiv. Ofta, men såklart inte alltid, sker en utveckling snabbt och kraftigt, för att därefter etablera sig på en ny ”högre jämviktsnivå” innan nästa avancemang inleds. Vidare är det som sker inom AI något som verkligen omkullkastar den värld vi idag känner, vilket gör det svårt – ja, näst intill omöjligt – att veta var värdekedjan slutligen kommer att landa, vilka bolag som blir de långsiktiga vinnarna och vilka som slås ut.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en på förhand trevlig lillördag!

/Cristofer

Inför Nintendos kvartalsrapport

Återkommande läsare vet att jag har en speciell relation till Nintendo. Jag var förvisso ett aktivt barn, som inte så sällan befann sig på fotbollsplan, i lekparken eller var med någon/några kompisar. Tv-spel var kul och såklart spelade mina vänner och jag flera av alla de som fanns tillgängliga, men det var inte som att hela dagar ägnades till mediet. Snarare var det cirka en timma här och en timma där, men såklart lite extra under dagar då vädret mer eller mindre tvingade mig till att visats inomhus. Betänk också att detta var tider då det inte fanns några smarta telefoner – gemene man hade inte ens en dum telfon. Detta var också tider då föräldrarna lät mina vänner och mig att gå eller cykla till varandra, eller godisbutiken eller vad det nu var inom närområdet, utan att det var rädda för att vi skulle bli rånade eller på andra sätt angripna. Andra (naiva?) tider, på gott och ont. Man hade en tid att vara hemma för lunch eller middag och var det något fick man låna den fasta telefonen för att ringa hem och berätta att man fick lunch hos Nicklas, Pelle eller vem det nu än var.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig dag!

/Cristofer 

Tillhör jag ”dumma pengar”-gänget?

 Det finns något ironiskt i att jag, som gärna läser bolagsrapporter, funderar över konkurrensfördelar, VPA med mera samt försöker förstå människors psykologi på börsen, varje månad skickar iväg pengar till indexfonder som inte bryr sig om något av det där.

De bara köper. Inte för att ett bolag blivit bättre. Inte för att ledningen är skickligare. Inte för att värderingen har blivit attraktiv. De köper därför att bolaget finns i ett index alternativt på just den här dagen har tagits med i ett sådant. ”Svårare behöver det inte vara”, säger dess mandat samt riktlinjer och överlåter till ”smarta pengar”, det vill säga de aktiva fonderna, investerarna med flera, att se till att – host host – att den effektiva marknaden upprätthålls; det är och blir deras uppgift att finna orimliga värderingar på såväl upp- som nedsidan och sedan vara en sorts förtrupp. Har de rätt väntar en belöningen i form av en klapp på axeln, men har de fel blir de ofta bara ännu ett namn i historieböckerna över de fallna på marknadens slagfält.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en på förhand trevlig helg.

/Cristofer

Hacksaw fortsätter leverera - Q2 2026

 I mitt första inlägg om Hacksaw, som skrevs och publicerades den 28 juni 2025, redogjorde jag om bolagets prospekt och att jag utgick från att bolaget kunde komma att bli en framtida högutdelare. Dels lyfte jag fram de styrkor som jag där och då identifierade, dels de risker som såväl jag som många andra, såsom ”Hästen och Gedda”, noterade.

Sedan att ovan nämnda skrevs har jag avhandlat bolagets rapporter för såväl 2025 års tredje och fjärde dito som för 2026 års första. Under de förstnämnda två levererade bolaget bra rapporter, men kursen föll likväl. Vad det berodde på vet enbart Mr. Market själv och då jag tyvärr inte är hans psykolog (vilket är synd, för jag tror att det skulle vara en inte så liten lönsam kund) kan vi enbart spekulera i orsakerna. Rädslan för det första och andra utgående lock up-avtalet kring julen 2025 respektive midsommar 2026 (just idag får de sista storägarna/insiders sälja, vilket kan vara en anledning till kursens nedgång)? Misstro till att den kraftiga och ytterst lönsamma tillväxten skulle avta och att ”bara just detta kvartal var ett undantag från den regel som snart kommer att bli gällande”? Rädsla för att en eller flera stater skulle införa nya och kraftigare regleringar? Det initiala men successivt avtagande beroendet av några större spel? Listan kan göras längre och frågan är om man 1) blir klokare av att ägna sig till dess utökande samt 2) om det är värt besväret. Kanske ska man istället lägga tid och energi på att studera den fundamentala verksamheten, då det är den som är det essentiella? Som bekant kommer aktiekursen i det långa loppet att reflektera ett bolags förmåga att generera ett stigande kassaflöde tillika en stigande vinst.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig dag.

/Cristofer

Melker Schörling AB - ömsom aktivitet, ömsom dess antonym

 Jag blev en mer aktiv investerare kring 2012-2013, för att dessförinnan enbart ägnat mig till fonder. När jag väl tog steget att bli mer praktiserande och mer inriktad på regelrätta aktier (bolag) hade jag lärt mig att ”det här med investmentbolag är bra” och att man skulle ha en relativt hög vikt i dem. Framför allt var det Investor och Industrivärden, men också Latour, som hyllades mer än andra. Dock fanns det ytterligare ett, Melker Schörling AB, förkortat MSAB.

Det familjeägda bolaget sattes på börsen 2006, men dess livslängd som noterat varade bara i 12 år, då det köptes ut i januari 2018. Under den tiden hade aktien gått från 93 kr till 569 kr, motsvarande en procentuell tillväxt om 511,2 % och ett CAGR om 16,85 %. Därtill ska även utdelningarna adderas. Oavsett hur mycket jag vill och anstränger mig är minnet ofta selektivt, men jag är tämligen säker på att just MSAB ofta var det investmentbolag som oftast var det mest hyllade i intervjuer med förvaltare, ”experter” och analytiker.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig eftermiddag.

/Cristofer

Buffett – ny intervju med CNBC

 Det har gått cirka 3,5 månader sedan Becky Quick intervjuade Warren Buffett för CNBC:s räkning och igår, onsdagen den 15 juli, släpptes en ny. Jag har slutat bli förvånad över hur pass vital och stark Buffett tycks vara, trots att ytterligare en årsring kommer läggas på en hans stam och därmed göra att de totala uppgår till 96. Förvisso lite mer krokryggig, likväl vital.

Som alltid med Warren Buffett finns det mycket att ta med sig efter att ha lyssnat till eller sett honom, alternativt läst hans skrifter. En paradox som alltid slår i alla fall mig är hur han lika mycket är densamma som anpassningsbar till tingens och sakernas utveckling. Världen, företagen och därmed börsen har och fortsätter utvecklas och även om Buffett gör vad han kan för att hålla sig à jour har det inte ändrat hans angreppssätt; Vad äger jag? Hur tjänar företaget pengar? Hur stark är verksamheten? Vad händer om börsen är stängd i tio år?  

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en på förhand trevlig helg!

/Cristofer

Du klarar det aldrig

 Oavsett vad det gäller tror jag många kan känna igen sig i hur ett mål, en process och en plan ofta tas emot av andra, såsom kollegor, mer yttre bekanta och så vidare. Det kan gälla alltifrån träning i syfte att bygga en bättre kondition eller styrka, eller för att gå ned i vikt. Det kan gälla mål som för många bedöms som ouppnåeliga, såsom att hinna med att ömsom arbeta 100 %, ömsom studera heltid och dessutom bestiga Kilimanjaro. ”Lycka till”, sägs samtidigt som vederbörande tänker ”Haha. Lycka till med detta, för det kommer aldrig att gå. Stackare…”.

Ofta brukar de flesta säga att man inte ska lyssna på andra. Det finns en sanning i det och jag kan i mångt och mycket hålla med. Jag tycker dock att man ska lyssna, men detta betyder inte att man blint ska följa det sagda. Ibland kan andra komma med kloka synpunkter och reflektioner, men att lyssna på ”du kommer aldrig lyckas” är inget jag lägger någon som helst vikt på givet att det också inte kommer med rationella motiv som jag inte kan bemöta på lika rationella grunder. 

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig dag!

/Cristofer

Modellportföljer – plocka bitarna ur kistan

 Att skapa och dela modellportföljer är något som jag tycker mig ofta se. Vissa gör det via en blogg, andra via sociala medier såsom Instagram, X och Facebook och ytterligare några via Youtube med flera. Precis som ett mynt har två sidor finns det såväl för- som nackdelar med att skapa och dela dessa, men rätt approcherat kan läsare och tittare finna intressanta uppslag att sedan själva läsa in sig på mer närmare. Att köpa för att någon annan gör det, eller säger att det är bra – det vill säga ”rygga” – är sällan klokt, för om man inte vet varför man köper och äger, vet man inte om och när man ska hyvla och helt sälja av. 

När jag var liten lekte jag med LEGO, men också en del Meccano. Det fanns klara instruktioner till hur piratskeppet (att man inte sparade det…) eller brandstationen skulle byggas, men väl efter att de var färdigbyggda och man hade tröttnat på att leka med dem, monterades de ned och lades i en stor låda. Efter ett par dagar väcktes ånyo bygglusten, men istället för att bygga exakt detsamma byggde man nu helt fritt. I nio komma nio fall hade man ingen klar plan, utan man tog det som det kom – lite som Magdalena Anderssons plan gällande den eventuellt kommande regeringskonstellationen. I vissa fall blev det som bäst en antydan till ett skepp…

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig dag!

/Cristofer

Kluvna känslor för Telenors bud på Bahnhof

 Under onsdagens morgon, den 8 juli, kablades nyheten om att Telenor ämnar lägga bud på Bahnhof – en affär som sker i två steg, där den första var att det norska telekombolaget köper dels Andreas Norman, dels vd Jon Karlungs samt Öresunds andelar och därmed får ett majoritetsägande. Därefter kommunicerar Telenor att man ämnar lägga bud på de återstående utomstående aktierna till ett relativt snöpligt pris om 62 kr per aktie, över de 60 kronor som de betalade till de två förstnämnda. Relativt Bahnhofaktiens stängningspris från tisdagen den 7 juli, det vill säga dagen innan nyheten kommunicerades, motsvarar det en premie om drygt 22 %. 

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en på förhand trevlig helg!

/Cristofer

Ni har svikit mig och en stor del av svenska folket – rör inte ISK

 2012 har gått till historieböcker för mycket, men för oss som sparar och investerar är det framfört allt för att ISK infördes under årets första dag av den dåvarande Alliansregeringen med dess finansminister Anders Borg. Syftet var lika enkelt som essentiellt för såväl AB Sverige som varje enskild individ, nämligen göra aktie- och fondsparande enklare, få fler svenskar att börja spara, minska administrationen (ingen K4), och skapa långsiktiga och stabila spelregler. Istället för att betala 30 % skatt på varje realiserad vinst, betalade skulle man betala en årlig schablonskatt, den som i folkmun idag kallas för ISK-skatt.

Nämnda beräknades fram genom att utgå från statslåneräntan den 30 november året före beskattningsåret. Schablonintäkten motsvarade då statslåneräntan, utan några påslag eller extra procentenheter, och beskattades därefter med den vanliga kapitalinkomstskatten på 30 %. Om statslåneräntan exempelvis uppgick till 2 % blev den effektiva skatten 0,6 % av kapitalet. Var statslåneräntan i stället 0,5 % blev skatten endast 0,15 %. Konstruktionen var därmed enkel och transparent. Schablonskatten följde automatiskt ränteläget, vilket innebar att den steg när räntorna var högre och sjönk när räntorna föll – helt utan behov av politiska beslut om att förändra själva beräkningsmodellen. Därtill gjorde detta att inget politiskt parti kunde hävda att ett annat hade höjt/sänkt skatten eller dylikt för att vinna populistiska poäng.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig lillördag!

/Cristofer

Sanningen om substanspremiens vara eller icke vara finns därute

 Kanske är du en av dem som tryckte på rubriken och tänkte att nu kommer Arkiv X med dess ökända tagline ”the truth is out there”, att avhandlas. Jag måste tyvärr göra dig besviken, för även om jag uppskattade serien när den sändes under torsdagskvällar kl 22:00 under 1990-talet, är den inte ett tema för detta inlägg. Emellertid är dess tagline det, för vad om inte sanning är det som vi söker såväl i vårt vardagsliv som på börsen? Vi vill ha reda på så korrekta fakta som möjligt och även om det alltid finns en viss nyans, framför för allt på börsen, om vad sanning och Sanning är, kvarstår likväl faktum.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig dag!

/Cristofer

Halvårsavstämning 2026

 Jag undrar om jag någonsin kommer att få inleda en rapport likt denna med ”det har varit en tämligen händelselös period de senaste sex månaderna”. För exakt ett år avhandlade jag hur MAGA blev MEGA i och med Trumps ”Liberation Day” och allt, såsom en räntemarknad som slog bakut, som följde den och i år är temat konflikten i Iran, om än att kriget i Ukraina, Kinas ökade och oroande närvaro i Sydkinesiska havet i allmänhet, men mot Taiwan i synnerhet, EU:s ogynnsamma position likt vore det en finne som håller på att klämmas mellan å ena sidan USA, å andra sidan Kina, hur MEGA kom av sig med mera kan adderas. Huruvida man ska lägga vikt vid allt detta är upp till var och en, men jag tror att man gör klokt i att ta dess effekter på största allvar. Ja, fokus ska vara på bolagen och bra bolag klarar av att parera och anpassa sig till den makroekonomi som just nu är gällande, men om man inte är aktiv och följer med, kommer man att missa att det där ”bra” bolaget inte var så… ja, bra.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig helg!

/Cristofer

Tips till Avanza + uppföljning av önskelistan

Jag har i flera inlägg främst beskrivit min frustration över brister i Avanzas tjänst och kommunikation. Med det sagt vill jag likväl betona att jag fortfarande ser mycket i deras tjänst och utbud som bra tillika positivt, vilket gör att jag (än så länge) är fortsatt kund. 

Jag uppfattas nog som konservativ och i flera fall är det även så som jag bedömer mig själv. Inte nostalgisk, utan just konservativ och skillnaden dem emellan är viktig att både reflektera över och att skilja åt. Jag behöver inte ha en massa krimskrams med snygga funktioner och så vidare, utan vad jag vill ha är en funktionsduglig produkt tillika tjänst som gör att jag kan köpa och sälja värdepapper. Vidare vill jag ha en snabb och pålitligt direktlina till kundtjänst samt att banken sätter nytta och effekt före något visuellt snyggt och till synes tilltalande. En boks snygga och med omsorg bearbetade omslag kan initialt locka till läsning, men om innehållet är som bäst mycket dåligt spelar det ingen roll, för jag och övriga kommer att märka att det inte rör sig om något annat än en sminkad gris.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig lillördag.

/Cristofer