96!

 På söndag, den 30 augusti, fyller kanske den genom tiderna mest kändaste och uppskattade investeraren Warren Buffett 96 år. Det är en anmärkningsvärd ålder och jag hoppas att han får leva i många år till, om än att jag förstår att det finns en tid när kropp och knopp ej längre mäktar med. Hans parhäst, Charlie Munger, lyckades uppnå den än mer anmärkningsvärda åldern om 99 år och kanske kommer Buffett inte vara sämre?

Buffett – och Munger - har betytt mycket för mig, inte bara i relation till sparande och investeringar, utan till allt som hör livet till. En sådan enkel sak som att pris är vad du betalar och värde vad du får gäller ju inte bara aktier och fonder, utan allt. Kaffet, Pepsin eller bilen man funderar på att köpa. Vidare uppskattar jag Buffett och Munger för deras integritet och för att de har varit/är transparenta, men också jordnära och tillgängliga via till exempel årsstämmorna, eller alla de intervjuer hos bland andra CNBC som de har ställt upp i. 

Läs vidare på Trade Venue via denna länk.

Innan jag önskar dig en trevlig dag vill jag passa på att nämna att jag och förlaget firar Buffetts födelsedag med att från och med idag, den 24 augusti, och fram till den 30 augusti ge en rabatt på min senaste bok, Vem är Warren, så att priset blir just 96 kr. 

Börsens bästa vd:ar

Att definiera vad som är en bra respektive mindre bra vd är en fråga som jag tror ”de vise” skulle kunna diskutera i en oändlighet. Högst sannolikt finns det noga flera förmågor som de kommer överens om, men också lika sannolikt är att de värdesätter vissa – antingen mjuka eller hårda – helt olika beroende på perspektiv och egen agenda, men också egen erfarenhet.

Jag är inte vd, har aldrig varit och har svårt att se att jag någonsin kommer att bli. Vidare jobbar jag inte på ett privatägt bolag och därmed är min relation till nämnda tema för dagens blogginlägg enbart baserat på allt som jag har erfarit och anskaffat via mitt investerarliv sedan finanskrisens eftermäle. För att få en någorlunda substans att utgå från gjorde jag vissa sökningar på såväl Google som via olika LLM:s och fick fram nedan lista på vad som karaktäriserar en bra vd. 

Läs vidare på Trade Venue. Jag lnskar dig en trevlig dag.

/Cristofer

Finans-X och finans-Instagram

 Det finns flera sociala medieplattformar där finans, sparande och investeringar diskuteras. Själv lägger jag tid och energi på dels bloggosfären, dels på finans-X. Beträffande Instagram och Facebook, eller you tube, lägger jag mer eller mindre ingen som helst tid tillika energi. Det finns såklart undantag gällande sistnämnda, såsom SparaCash och Daniel Erikssons kanal – inte minst för transparensen samt att jag upplever dem båda som en trevliga och jordnära individer med hjärtat på rätt plats. 

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig dag och en på förhand trevlig helg.

/Cristofer

Det blev exit i Alleima

 En kort uppföljning från inlägget den 16 augusti, då jag ställde mig frågan om vad som händer i Alleima. I inlägget lyfte jag fram att aktien har gått mycket starkt i såväl relativa som absoluta räknesätt och att mycket således är inprisat. Att bolaget har ett existensberättigande anser jag vara en icke-fråga, men som alltid handlar allt om pris kontra värde och på dagens kurser har jag svårt att se att bolagets fundamentala utveckling ska få aktien att gå än starkare på ett, två år.

Jag ställer alltid ett potentiellt eller ett redan befintligt innehav och dess potential i relation vad index har presterat på historiska nivåer, såsom att OMX SGI tenderar att ge 7–9 % och det globala index sådana cirka 6,5–8 % per år. Vidare reflekterar jag kring hur pass aktiv jag vill vara och hur mycket eventuell huvudvärk jag bedömer mig mäkta med. 

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig afton.

/Cristofer

Vad händer i Alleima?

 Alleima knoppades av från Sandvik den 31 augusti 2022 och jag initierade en position cirka fem månader senare, den 9 januari 2023. Detta dels då jag såg och fortsatt ser en potential i bolaget, dels då historiken, bland annat fastställd av Goldman Sachs samt Handelshögskolan i Göteborg, vittnar om att spin off:s tenderar att gå bättre än såväl det breda index som moderbolaget under både en medellång och lång sikt. Såklart finns det undantag som bekräftar regeln, men överlag tenderar just regeln att realiseras. Exemplen är många, såsom Hexpol, som spanns av från Hexagon, samt Xvivo, som spanns av från Vitrolife.

Alleima är verksamt inom metallindustrin och är en utvecklare, tillverkare och leverantör av produkter i rostfritt stål och speciallegeringar samt produkter för industriell värmning. Bolaget erbjuder produkter som sömlösa rostfria rör, värmeelement för industriell värmning, tråd till medicinteknisk utrustning samt precisionsband. Verksamheten drivs globalt, där störst närvaro är i Europa och Nordamerika.

Det som jag framför allt lockades av var bolagets exponering mot SMR, Små Modulära Reaktorer, där man är leverantör av kritiska ånggeneratorrör i avancerade legeringar till kärnkraftsindustrin, inklusive tidiga kommersiella genombrottsorder för SMR-projekt. Dessa tillförs slutanvändare som NuScale Power. 

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig dag.

/Cristofer

Ofullständiga svar, Magdalena Andersson.

 Igår, onsdagen den 12 augusti, var Magdalena Andersson med i Sveriges Radios utfrågning, vilket var en episod om cirka 44 minuter där paradoxala svar gavs. Bankskatten avhandlades och här har Socialdemokraterna lyft fram att man vill se en bankskatt. Nämnda ska gälla bankernas räntemarginaler och tas ut när vinsten överstiger ett historiskt mått. Exakt vilka historiska mått och därmed jämförelsetal är ännu oklart och högst sannolikt kommer man vara väldigt noga med att välja de som för bankerna är ogynnsamma.

Partiet menar att det är ett sätt att omfördela bankernas ”övervinster” och vill samtidigt använda statliga SBAB för att stärka konkurrensen på bolånemarknaden. Aktörer har varnat för att skatten kommer leda till ökade bolånekostnader, vilket Socialdemokraterna inte håller med om. ”För att om man då höjer bolåneräntorna då får man betala mer i skatt”, svarar Magdalena när frågan ställs. När svaret möts med att till och med SBAB:s chefsekonom har sagt att det bedöms som sannolikt att den nya bankskatten skulle leda till högre boräntor svarar Magdalena skarpt: ”Jag tycker man ska byta bank. Banker som säger så kanske man inte vill vara kund hos.”

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig dag!

/Cristofer

Börsen - naivismens härbärge?

 Uttrycket ”vi har varit naiva” är nog ett av de mest kända politiska citaten i modern svensk historia. Det myntades ursprungligen av dåvarande statsminister Stefan ”Svetsarn” Löven november 2015 i samband med att Sverige skärpte sin flyktingpolitik och gränskontroller under flyktingkrisen, med hänvisning till att man inte fullt ut hade förstått omfattningen av terrorhot och integration. 

Sedan dess har utlåtandet blivit en viral meme, som används av såväl Kreti som Pleti oavsett ämne. Främst tycks det användas och förekomma inom politiken, men jag anser att det är minst lika vanligt hos oss som investerar mer aktivt relativt de som har ett automatiskt månadssparande i indexfonder. Beroende på kunskap, engagemang, tid, intresse och så vidare grottar vi ned oss i källor med data, som till exempel bolagsrapporter. Vi ser och tolkar siffrorna och vd:ns kommunikation och bygger successivt fram ett underlag för ett investeringsbeslut. 

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig kväll och en på förhand lika trevlig lillördag.

/Cristofer

Hur är det möjligt att förlora pengar i en indexfond?

 Likt flera andra var jag en lyssnare till Market Makers intervju med Niklas ”investeraren” Andersson torsdagen den 30 juli. Även om Nicklas ofta hörs och syns i mediebruset finner jag det alltid lika intressant som roligt att lyssna till honom. Ges det inte nyheter som man kan ha missat, får man ofta ta del av ”korta” utsvävningar om allt och inget, vilket någon kanske finner vara trivialt, men som jag själv mer ofta än sällan finner intressant. Likt pengar kan förräntas, kan kunskap detsamma och detta är viktigt att påminna sig om. När lager av kunskap läggs på varandra ska det mycket till att man över tid går mer fel än rätt.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig dag!

/Cristofer

Dividend Overshoot Day

 På framför allt X alternativt om Twitter, om det fortfarande föredras, är begreppet ”Dividend Overshoot Day” vanligt att proklamera när årets utdelningar har trumfat föregående års dito. Även om begreppet egentligen betyder att när nämnda dag nås, är allt annat vad som är över efter att alla utgifter är tagna och inberäknade. Ponera att du har månatliga utgifter som ger en årssumma motsvarande 300 000 kr. Ponera vidare att du uppnår 300 000 i utdelningar i augusti, så är det din ”Dividend Overshoot Day”. Jag tycker dock att sättet som de flesta applicerar det på, det vill säga när årets utdelningar har passerat det senaste dito, är fullt adekvat. Om inte för att begreppet låter tämligen… effektfullt.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig dag och en på förhand trevlig helg.

/Cristofer

Investor – premiens vara eller icke vara

 Det finns vissa föreställningar på börsen som med tiden nästan får karaktären av naturlagar, likt att gravitationen håller oss fast här på jorden. En är att börsen, allas vår nyckfulla Mr. Market, alltid överdriver på såväl upp- som nedsidan. En annan är om att den som köper på toppen alltid är den sista optimisten och vice versa. En tredje är att Investor ska handlas med substansrabatt.

Den sista tesen har upprepats så många gånger att den närmast blivit ett axiom. Rabatten har inte bara varit ett faktum, utan tycks också ha blivit en del av Investors identitet. En gång i tiden fanns det goda skäl till den, då investmentbolag i allmänhet betraktades i högre grad som trögrörliga konglomerat än som aktiva kapitalallokerare. Informationsgivningen var begränsad jämfört med i dag, transparensen lägre och marknaden var villrådig till om ledningen verkligen kunde skapa ett mervärde utöver de underliggande innehaven. En substansrabatt blev därför ett rationellt sätt att prissätta osäkerheten, vilket är slutsatsen i examensarbetet från Victor Bergman, Jim Hansson och Philip Karlsson. Nu ser vi emellertid något annat, då Investor handlas till en substanspremie som per idag uppgår till drygt 5,7 %, enligt tacksamma ibindex.se. 

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig afton.

/Cristofer

Eget ansvar?

Vi är alla produkter av miljö och arv, men också kultur. Om det tror jag det är få som intar en annan position. Oavsett vad som väger mest, eller om det likväl finns någon som anser att antingen den ena, eller någon av de två andra faktorer ska tas bort, tror jag vi är än fler som håller med om att för de utan en NPF eller dylikt alla har ett eget ansvar för allt som de tar sig till.

Ja, det är lika skönt som behagligt att sitta i soffan, se de senaste avsnitten av Silo på Apple TV och få mat från McDonald’s hemkört fia Foodora. Visserligen måste man dels knappa lite på mobilen under själva beställningen, dels även ta sig till dörren när maten väl anländer. Addera lite (eventuell) dukning till detta, men allt som allt är det inte många knop som man måste göra. Att ha det såhär en eller två gånger i veckan bör fungera i ett längre perspektiv, men varje dag? Inte bara tar plånboken stryk, utan även kroppen och innan man vet ordet av kanske nästa passage genom dörren är när ambulanspersonalen rullar ut dig efter att soffpotatistillvaron helt enkelt har sagt ifrån för gott.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig dag.

/Cristofer