The Italian Sea Group – jag fortsätter lockas till havens Ferrari

 Tidigare i våras, den 23 april, skrev jag om det italienska bolaget The Italian Sea Group S. p. A. Där och då kostade en aktie €9,34 och sedan dess har den såväl varit uppe på €10,10 för att nu harva kring €9,15 (P/E ca 13,5). En del av fallet måste härledas den utdelning som avskildes under maj, medan resten mer beror på dels makro och vad det nu än är som alla spågummor och gubbar finner i sina teblad, kaffesumpar med mera. Jag har nämligen svårt att se hur kvartalsrapporten från den 15 maj kan ha haft en sådan signifikant negativ påverkan, men kanske har jag svårt att dra de inferenser som andra tycks dra? 

Det första kvartalet var starkt, framför allt när det sätts i relation till dåvarande och till stor del även nuvarande makroekonomi. Omsättningen ökade med 12 %, från €85,2 miljoner till €95,6 miljoner. Vidare ökade EBITDA till €16,1 miljoner, motsvarande en ökning om 16,6 % från tidigare €13,8 miljoner. Den viktiga EBITA-marginalen ökade med 0,6 procentenheter och uppgick per kvartalets avslut till 16,6 % (16,2).

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en härlig eftermiddag.

/Cristofer

Storebrand Sverige SEK B – indexfond med ambition att dela ut motsvarande 5 % i direktavkastning

 Jag har tidigare skrivit om Storebrand All Countries SEK B samt Storebrand Low Volatility SEK B, varav båda fonderna förekommer i min portfölj. Förstnämnda delar årligen ut motsvarande drygt 5 % i direktavkastning, medan sistnämnda ämnar dela ut motsvarande 6 % i direktavkastning. Utdelning sker inom perioden ”mars till och med juni”, men under de senaste åren har det alltid varit i början av juni som varit legio. Efter kontakt med Storebrand är detta något som förväntas vara fortsatt gällande, om än att de såklart ej kan lova något för flera år fram i tiden. 

Under senvåren var jag i kontakt med Avanza och bad dem ta in fler av Storebrands ”B”-versioner av de fonder som erbjuds av kapitalförvaltaren. Hagströmers nätmäklare var både snabb och trevlig i sitt bemötande och knappt hann det med att gå två veckor innan flera fonder fanns tillgängliga. En av dessa som jag önskade var den indexnära fonden Storebrand Sverige SEK B. 

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god söndag!

/Cristofer

Lagom skeptisk; lagom naiv; lagom. Annars risk för paralysis by analysis

Jag tror vi är många som har upplevt resan från naiva idioter via något mer ödmjuka ”jag tror mig vara en bra investerare” till att nå ett stadium som mer eller mindre konkretiserar Sokrates kunskapsparadox; ”jag vet vad jag vet och jag vet vad jag inte vet”. Vissa går än längre och når skepticismens förespråkare framför övriga, Pyrron från Elis; ”jag är osäker på allt och även det är jag osäker på”. Nämnda blev senarei historien bemött av romaren Cicero, som står för probalismen, med det lika kloka och träffande ”och där säger du emot dig själv, din gamla grek! Ditt utlåtande är ju de facto motsägelsefullt, för du är ju tydligen säker på att du inte är säker.” 

Ju mer jag tänker och ältar, diskuterar och skriver, desto mer osäker blir jag. Förstå mig rätt, för absolut finns en viss (undermedvetet naiv?) säkerhet och fasthet i de investeringsbeslut som jag tar. Därtill är jag fullt medveten om och stark förespråkare av att ingen kan veta något till 100 %. Som jag skrev förra torsdagen är själva definitionen av risk ”det som du inte vet eller har tänkt på och således ligger kvar på bordet efter att du tänkt på precis allting annat”.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig allt gott och en trevlig helg.

/Cristofer

Fotografi av ett ögonblick

 Börsen är nära nivåer som karaktäriseras av versalerna i akronymen ATH, om än att den just idag sjunker drygt 1 %. För vissa, framför allt oerfarna och nytillkomna på det bonade marknadsgolvet, är nedgångar ofta synonyma med obehagskänslor och en inte så liten grad av osäkerhet – osäkerhet som inte skiljs från risk, utan tvärtom slås samman med det. 

Mycket, ja kanske till och med allt, i portföljen är inköpt utifrån hur andra har investerat, såsom Instagramprofilen AktieExpertenSomSpöarIndex (stöd mig gärna via Patreon, så att jag kan fortsätta driva min extremt lukrativa verksamhet som går ut på att sno godis från småbarn [läs: dig själv]) eller InvesterarcoachenFrånSundbyberg (ps. köp min kurs och hjälp mig skinna dig på ett par extra kronor, för sannolikheten att kursen kommer hjälpa dig är relativt liten) med flera. Ingen egen direkt analys finns, mer än att ”ahh… det är medtech som bolaget sysslar med. Ja, detta är ju framtiden…” samt ”samhällsfastigheter är trygga och därmed är SBB tryggt…”

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig dag!

/Cristofer

En av de viktigaste böckerna på bra länge

 Det är ett uttryck som det slängs lite väl lättvindigt med, eller hur? ”En av de viktigaste böckerna på bra länge”. Samma är det med filmer, serier, dokumentärer et cetera och om man inte gör sig själv uppmärksam på den semantik man brukar verkligen överensstämmer med vad man egentligen menar blir det inte så sällan skevt och inflatoriskt. Var middagen på restaurangen verkligen det bästa som du har ätit, eller var det mest stunden, sällskapet och/eller det faktum att du ätit FIRE-knäckebröd (alternativt bakat eget barkbröd) de senaste dagarna? 

Ofta hämtar jag inspiration för böcker att läsa från tidskriften Axess, en tidning som jag flera gånger har hyllat. Det var bland annat här som jag har funnit böcker såsom Western Self-Contempt: Oikophobia in the Decline of Civilizations (Beckeld, 2022), som jag skrev om sommaren 2022. Begreppet ”oikofobi” är än idag ett begrepp som inte är så välkänt, men beträffande dess underliggande mening och budskap råder vice versa.

Läs vidare på Trade Venue.

Jag önskar dig en avkopplande söndag!

/Cristofer

Risk och osäkerhet – exemplet Evolution

 Många investerare tenderar att blanda samman risk och osäkerhet, men också – ibland – volatilitet och faller således in i det område som kallas för Knightiansk risk, uppkallat efter dess skapare Frank H. Knight 1921 i dennas alster Risk, Uncertainty, and Profit. Jag finner detta ämnesområde mycket intressant och behandlar det bland annat i min andra bok, MER Börspsykologi från 2021. 

”Uncertainty must be taken in a sense radically distinct from the familiar notion of Risk, from which it has never been properly separated ... The essential fact is that ’risk’ means in some cases a quantity susceptible of measurement, while at other times it is something distinctly not of this character; and there are far­reaching and crucial differences in the bearings of the phenomena depending on which of the two is really present and operating ... It will ap­ pear that a measurable uncertainty, or ’risk’ proper, as we shall use the term, is so far different from an unmeasurable one that it is not in effect an uncer­ tainty at all.”

Låt mig först börja med att lyfta fram att volatilitet i en viss aktie, såsom Evolutions, inte är detsamma som risk givet att du är en (lång- eller kortsiktig) investerare och inte en daytrader.  Aktien lever ofta sitt eget liv i det korta perspektivet, medan den under det längre sådana följer den underliggande verksamheten. Det är här, i verksamheten, som risken finns. Således har vi skiljt (aktie)volatilitet och risk åt. Minns Benjamin Grahams ”in the short run, the market is a voting machine but in the long run, it is a weighing machine.”

Läs vidare på Trade Venue. jag önskar dig en god avslutning på (arbets?)veckan!

/Cristofer

Låt inte patienten dö

 Jag kan i detta inlägg framstå som tämligen dryg, eller ”hård” (framför allt om du tillhör generation snöflin… förlåt, Z…). Om du känner dig kränkt har Aktiepappa formuläret framför övriga och du finner det här. Ömma tår är något som du i det längsta skall undvika att bekomma dig med. Var istället ödmjuk, inlyssnande och totala motsatsen till egoistisk, egocentrisk och, framför allt, narcissistisk. Lyssna förbehållslöst, reflektera, applicera ett metakognitivt förhållningssätt – alltså att se på X utifrån olika perspektiv i ett för dig tredjepersonsperpspektiv – och anpassa dig därefter. Bara för att jag inte anser att en Big Mac är värd sitt pris om drygt 45 kronor, vilket kanske du eller någon annan anser, betyder det inte att jag är en idiot, totalt respektlös mot alla som älskar McDonald’s och kränker dem med min åsikt med mera. Det betyder, enkelt samt kort och gott, att jag inte anser priset är värt vad jag får. Pris är vad du betalar, värde vad du får.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig afton!

/Cristofer

Foliehattar, lärdomar av historien och Doris sanning

 Vi var flera som vaknade upp med de hemska nyheterna om att ett mordförsök på Donald Trump skett. Oavsett om man är för eller emot nämnda är det ett hemskt dåd och trots att olika falanger intar olika ställningar, hyser olika teser, ideologier et cetera skall dessa avhandlas via kommunikation och förhandlingar, inte med våld. Det är inte mycket som skiljer oss från valfritt djur, men vår förmåga att kunna sätta ord, det vill säga vårt talorgan, på våra tankar och åsikter samt vår förmåga att tänka i flera led gör det. Beträffande sistnämnda tycks det dock ha skett en regression, för de senaste åren och i takt med sociala medier tycks allt fler allt mindre tänka fler än ett steg framåt. Någon så kallad ”second level thinking” tycks inte finnas.

Under hela dagen har det skrivits, stötts och blötts om attentatet. Var det iscensatt och orkestrerat av Republikanerna? Av Demokraterna? Av utländska krafter? Det visas och diskuteras hur Secret Service har begått för ”lätta och öppna” misstag; hur de har missat att genomföra sin enda och primära uppgift – skydda sitt objekt. Konspirationsteorierna flödar, läger byggs och kanoner laddas. Flera har redan hunnit skjuta iväg sina kulor, varav några tycks ha en viss tyngd medan andra väger lika lätt som en fjäder, om ens det. Ställningskriget lär nog fortsätta de kommande veckorna för att vinna en förnyad kraft inför valet i november. 

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god söndag.

/Cristofer

PepsiCo:s avknoppning som gick bananas och reflektioner kring snabbmatssektorn

 En liten hälsning från mitt förlag. Just nu pågår årets sommarrea och den gäller samtliga böcker inom ”ekonomikategorin”. Här finner du såväl mina som Magnus Anderssons Investera med fokus, Sahlbergs och Mårders Spara Pengar…, Lauritzsons Aktier: 3 steg till ekonomiskt oberoende med flera. 

Jag har ägt aktier i PepsiCo, som i folkmun mer är känt som enbart ”Pepsi”, sedan augusti 2018. Bolaget hade dessförinnan funnits på bevakningslistan under en lång tid och aldrig blev bolaget Billigt, men just kring sensommaren 2018 bedömde jag att det i alla fall var ett ”fair price for a wonderful company” och till viss del ”buy quality and cry once”. Hittills har mitt beslut inte visat sig vara fel, men som alltid är jag inställd på att allt kan och högst sannolikt kommer att hända.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god fredag tillika helg!

/Cristofer

Intervju med Kaapoo - med Nintendo som glädjekälla

 Ett ständigt återkommande tema på denna blogg är Nintendo. Jag har tidigare skrivit om såväl bolaget som, om än mer indirekt, mina minnen av de spel som bolaget fick mig och mina vänner att lägga ned åtskilliga timmar på under vår uppväxt. Det börjades med NES och spel såsom Super Mario Bros. 3 och när vi tagit grönt kort blev det Zelda, Kid Icarus, Ducktales, Punch-Out, Piff & Puff, Ice hockey, Castlevania och så vidare. Det var dock inte alla av oss som klarade av att ta det vita kortet, för många var det som gick bet på Ghost& Goblins. 

Från NES var steget till SNES inte långt och här fortsatte sedan kvällar samt helger att ägnas än fler spel och ett minne som verkligen har etsat sig fast är hur drygt 8–9 vänner och jag kunde sitta med dels Mario Kart, dels Super Street Fighter för att köra turneringar. Papper och penna för att logga resultat, godis från City Godis (en butik som sålde andrahandssortering. Om jag ej minns fel var priset 4,9 kr/hg kring 1995-1998), läsk från Nine to Nine (importerad Pepsi Twist alt. Coca-Cola), en toastmaskin som gick varm när vi blev hungriga på formfranska, Bregott och gräddost och så vidare. Förstå mig rätt, för vi bodde inte framför tv-skärmen, snarare tvärtom då vi alla spelade fotboll, basket, handboll med mera, men absolut blev det en timma här eller där på lediga dagar eller på helger.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god lillördag!

/Cristofer

Filosofer diskuterar byggandet av en portfölj

 Det var längesedan jag skrev om filosofi – ett ämne som ligger mig varmt om hjärtat. Anledningen är helt enkelt att lusten att skriva om annat har varit större. Jag sitter just nu och läser en nyöversättning om Ciceros Om ödet – ett alster som jag kommer förära med ett eget inlägg. Under min läsning kom jag att reflektera kring hur det hade varit om några av alla de kända filosofer som fanns och verkade under antiken diskuterade bolag och aktier. Sedan såg jag, på Twitter, under dagen att Aktieoptimist fyller år (grattis) och att han kvittrade nedan. En av de som svarade var min goda bloggranne Zero Strategy, som svarade ”Investor”. Således får detta vara utgångspunkten när nämnda beger sig till nämnda filosofer.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god och avkopplande söndag.

/Cristofer

Buffett, Barett och Peterprincipen

 De senaste åren har allt fler röster höjts om att Warren Buffet (och tidigare samt numera framlidna parhäst Charlie Munger) har tappat ”det”, alltså ”det” som gjorde dem så framgångsrika och därmed inte så lite förmögna. Buffett har vid flera tillfällen sagt att han mer rekommenderar investerare att investera i en S&P 500-indexfond än att (bara) investera i Berkshire Hathaway. Jag och många andra har tidigare skrivit/sagt att bra bolag tenderar att fortsätta vara just bra bolag, men det finns ingen garanti för att den utfästelsen materialiseras. Historiken talar mer för än emot det, men som alltid finns det undantag (som bekräftar regeln).

På årsstämman 2020 sade Buffett bland annat att ”You get surprises in this world and there will be businesses that we think are very good that turn out not to be not so good and there will be businesses that turn out better than we think”, vilket bland annat vittnar om decennier av såväl kunskapsansamlande som erfarenhet. 

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god helg!

/Cristofer

Nintendo och kommande +12 månader

Att sia, spå i kaffesumpar, dansa regndans och så vidare är inget jag vanligtvis ägnar mig till. Jag har emellertid fått ett par meddelanden från er läsare, där en önskan om hur det kan komma att se ut för Nintendo, dess spel, nya konsol och film(er) kommande år. I nedan bild har jag lagt in de titlar som jag anser vara de mest framstående och, i brist på bättre ord, tunga för räkenskapsåret 2024/2025 som pågår fram till sista mars. 

Utöver nämnda spel kommer även flera intressanta indiespel att tillkomma och listan kommer enbart att växa kommande månader. Detta dels då allt fler indiespel/utvecklare hittar till Nintendo Switch, dels då det japanska bolaget gör allt för att kunna mjölka så mycket som möjligt av den numera över sju år gamla konsolen (!). Ju fler spel och ju mer bredd och diversifiering av tillgängliga spel, desto högre sannolikhet att nya/nygamla spelare till- eller återkommer. Beträffande Luigi’s Mansion 2 HD släpptes det förra torsdagen, den 28:e juni, och recensionerna är bra. Det är inte >90 på OpenCritic eller Metacritic, som ofta är gällande för Nintendos spel, likväl är strax under 80/100 mycket bra. 

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en god lillördag!

/Cristofer 

Avstämning tio år senare

 För nästan exakt ett år sedan skrev jag ett inlägg med samma tema som detta har, nämligen hur min portfölj utvecklats sedan sommaren 2014, då jag gick från en mer radikal värdeinvesteringsstrategi till att successivt övergå till att lägga mer tyngd på utdelningar. Anledningen att jag gör detta under månadsskiftet juni/juli är för det var just under dessa månader, år 2014, som jag gjorde min strategijustering. Det var även året då jag emigrerade till Avanza.

Jag har vid avstämningar likt denna ständigt återkommit till att ett halvår, eller ett, eller ett par, enstaka år sällan ger mig så mycket underlag för att besluta om någon större strategiförändring. Detta eftersom jag dels är långsiktig, dels vet att bolag behöver, precis som du och jag, tid på sig att gå från ax till limpa. Jag investerar i bolag, inte aktier. Vid första anblick kanske det är och verkar som samma sak, men när man verkligen tänker efter – jmfr. något lättsamt ”Take a simple idea and take it seriously” (C. Munger) – är det en tydlig skillnad. Aktien är bara ett derivat av bolaget – som du aktivt och fullt medvetet valt att bli delägare i.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en härlig vecka.

/Cristofer