Ett brev till mig själv …

 … att ta fram och läsa vid nästa nedgång som kommer drabba världens börser. Må den vara om ett år, eller om tio år.

Du ska vara nöjd, glad och framför allt stolt. Stolt över att du klarat av att vara mentalt och psykiskt stark; att du inte drabbats av någon savannistisk panik och slängt dig på säljknappen i övertygelsen om att du genast måste rädda ditt kapital för att säkra din fortsatta överlevnad.

Du ska vara nöjd, glad och framför allt stolt. Stolt över att du aldrig har lockats att aktivera den kreditlina som finns kopplad till portföljen, då du vet att du kommer ha svårt att fullt ut slappna av. Detta med vetskap om det rationella vore att ha en viss hävstång via belåning. Att du har haft en krigskassa samt ett buffertsparande har hjälpt dig att sova gott samt att kunna vara och verka i vardagen. Visst har det varit tråkigt och ledsamt att se värdet på portföljen minska, men samtidigt har du även känt en sorts… om inte lycka så åtminstone tillfredsställelse; tillfredsställelse i den betydelse att du har kunnat investera månadssparandet till billigare kurser i bolag som du vill äga långsiktigt. I vissa fall ”för alltid”.

Du ska vara nöjd, glad och framför allt stolt. Stolt över att du har påmint dig själv om att det är ett maratonlopp att investera. Att bygga en portfölj tar tid och att stressa och skynda på processen kan leda till ett allt annat än önskat resultat. Att ständigt återgå till ditt ”varför” och ditt ”Qui Bono” har varit – och ska fortsätta vara – essentiellt.

Läs vidare på Trade Venue. Som alltid finns inga affilates e.d. Sådant trams är jag icke mycket för.

Trevlig helg!

/Cristofer

Sir John Templeton – vad kan vi lära?

 En av världens kanske mest kända investerare är John Templeton, som 1954 grundade Templeton Growth Fund. Innan dess investerade han med egna pengar, men skötte även en viss diskretionär förvaltning. Känd för att, som Buffett, vara contrarian och egen hade han innan dess, mer specifikt 1939 och de kommande åren under WW2, vågat gå emot den manodepressiva marknaden och gjort sig en inte så liten, positiv avkastning. Folk dumförklarade honom, men han brydde sig föga om vad andra tyckte. Observera detta – medan många ständigt vill och eftersträvar att tillhöra flocken gick han sin egen väg.

Det finns mycket att säga om Sir Templeton, men något jag tycker mig se framkomma hos honom, men även andra framstående investerare, är att de ofta arbetar självständigt, alternativt med ett litet team om max 2–3 personer. De är ofta mer introverta och har inga problem att vara själva. Observera att jag inte skriver ”ensamma”, utan ”själva”.

Läs vidare på Trade Venue. För vissa är det långhelg och för andra påbörjas den i morgon. Oavsett vilket - trevlig helg och var med nära & kära! Det är, när allt kommer omkring och när teckningen ska ritas, det som spelar en roll i ditt liv.

/Cristofer

Releasefest

Då var stunden och dagen kommen när en releasefest äntligen gick att genomföra. När jag släppte min första bok, och sedan min andra, hade vi planerat att ha en lite samling för att ”fira”, men tyvärr kom Corona i vägen. Dock är nu det viruset satt på plats (för alltid, får vi hoppas) och således kunde Erik, jag och många, många fler ha en trevlig afton på Nordnet. Lite dryck och tilltugg gjorde att humöret var än mer på topp.

Att ta sig till Stockholm torde vara lätt, smidigt och enkelt i ett utvecklat land som Sverige. Framför allt anno 2022. Oftast också snabbt. Just sistnämnda fick jag tyvärr ej uppleva, för såväl upp- som nedresan kantades av förseningar. På resan upp till kungens stad stod mitt tåg stilla i ca 2,5 timmar och hem var siffran ”bara” 1 timma… En tillfällighet? Jag hoppas det, men tyvärr är det inte vad jag läser på diverse forum och i andra medier. Fakta tycks vara att Sveriges järnvägar och Trafikverket har stora utmaningar. Dessa har vi kunnat läsa om i… ja, sedan de byggdes? Kanske kan vi lära något från Danmark eller Japan?

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en skön helg och låt oss hoppas att sommaren nu är här!

/Cristofer

To Pixar and Beyond

 Jag kommer ihåg när mina vänner och jag för första gången gick på bio själva. Året var 1995 och filmen var Toy Story – en film som jag då fann mycket, mycket bra och som jag än idag betraktar som en av de absolut bästa animerade filmerna. Kanske är jag påverkad av hela bioupplevelsen och allt som kom till med att gå själva till att vi hade mycket roligt såväl innan som efter?

Säkert är filmen ingen nyhet för någon och ej heller företaget bakom filmen – Pixar. Idag är bolaget synonymt med berättelser av världsklass och animationerna håller sällan lägre nivå, tvärtom. Kvalitén har alltid funnits där och ett bevis på det står att finna redan 1984, dvs. elva år innan vi fick lyckan att uppleva Woody, Buzz, Rex och övriga leksaker från Toy Story.

Läs vidare på Trade Venue - platsen där inga affiliates e.d. förekommer!

Mvh

Cristofer

Extinction is the rule - survival is the exception

 Vi är biologiska varelser, inte maskiner.  Oavsett hur mycket vi vill och anstränger oss kommer vi aldrig kunna bli helt fria från känslor. På ett eller ett annat sätt påverkar de oss. Vi kan dock göra mycket med att fokusera på hur vi förhåller oss till dem. Bara för att jag får en känsla om att ”allt kommer bli skit” är det inte en sanning. Samma när en känsla säger ”sälj och rädda ditt kapital, för annars kommer du bli fattigare än… Cathie Wood”. Det kan absolut hända, men sannolikheten är… ja, vad är den? Egentligen?

Jag ville börja med att just poängtera hur mycket som är känslostyrt och till viss del tar det oss in på det jag vill diskutera idag – överlevnad. Faktum är att överlevnad är undantaget. Utrotning är regeln. Visst låter det hemskt och fatalistiskt, likväl är det en sanning. Om vi studerar människans historia kan vi se att det under de första, en sidåsär, 9 850 åren var få som egentligen överlevde alla de utmaningar som kom i släktets väg. Infektioner, sjukdomar, svält, barndödlighet, krig, naturkatastrofer et cetera är bara axplock av alla de utmaningar som tagit livet av många, många människor.

Läs vidare på Trade Venue. Det är fredag och därmed helg. Således vill jag passa på att önska dig en god sådan! Må väl och umgås med nära och kära.

/Cristofer

Imagine just sitting for five years doing nothing?

I slutet av december 2021 skrev jag detta inlägg. Sedan dess har det inte bara runnit lite vatten under broarna - det har bokstavligen forsat. Vad händer och varför? Störningar i allt från produktions- till leverantörskedjan kryddat med ett hemskt krig och en oförutsägbar inflation. Till detta har vi centralbanker som redan har aktiverat 99 % av sin arsenal och befolkningar som i många länder, framför allt Sverige, är belånande upp över öronen. Såklart att allas vår Mr. Market hoppar till, eller hur? 

Hur mycket kommer börsen falla? Har botten redan nåtts? Jag vet inte och alla som påstår sig veta det är inget annat än charlataner. Ännu en gång är prognoser ett finare, förvisso lite mer fundamentalt grundat, ord för ”gissningar”. Du kan driva en fond, eller vara ”expert” på Dagens Industri – ingen vet. Allt vi vet, är att vi inte vet. Det tål att påminna sig om såväl i tjur- som björnmarknad.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en skön lillördag!

/Cristofer

Sitter och reflekterar samt svamlar

 Jag läser mycket. Jag promenerar och reflekterar också mycket. En stor del av min lediga tid är jag ensam, men har aldrig mer än ett telefonsamtal, meddelande e.d. längre än att besöka och umgås med såväl en som flera vänner. Jag bo i en liten stad där det är gångavstånd till allt och alla, inget och ingen. Idag, denna lördag, har jag arbetat en del och även om det ”tar emot” är det inget annat än roligt och lugnande att se hur väl mina elever har presterat på årets nationella prov i svenskämnet. Det brukar skämtsamt sägas att det bästa sättet att känna igen en lärare under maj och början av juni är att leta upp den minst solbrända på ICA Maxi/Willys och du har hittat rätt. Jag har ännu mycket kvar och sedan är högen med andra examinationer inte direkt liten. Betygstider…

Börsen ger och tar. Vissa år är allas vår bekanta Mr. Market lyrisk likt solen aldrig kommer att gå ned. Ibland tvärtom och inte ens Ior, Kafka eller någon annan pessimist kan då mäta sig med vår gemensamma bekanta. Vi kan titta på vilket index som helst så kan vi se att den långa, långa trenden alltid är positiv. Sedan kan vi också se att vissa nedgångar har varit korta, medan andra varit långa. Det ska även adderas att inte alla bolag överlever, ty ett index har den inbyggda funktionen; survivorship bias.

Äger jag bolag som kommer överleva den härdsmälta många nu väljer som begrepp att belysa Mr. Market? Jag är beredd att satsa mycket på det. Såklart kan varken jag eller någon annan med en hundraprocentig säkerhet hävda något. Kommer jag ens överleva natten? Kommer jag gå upp inatt för att tömma blåsan, men snubbla på ”den där j***a tröskeln”, ramla framåt och slå huvudet i handfatet?

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig lördag.

/Cristofer

Skymning?

 Solen sjunker. Mörkret knackar på dörren. Kylan tilltar. Från sol, ljus och värme till dess antonym. Känns det igen? Händer det inte två gånger per år? Vet vi inte att för att det ska kunna finnas ljus, måste det finnas mörker? Yin och Yang, sill och nubbe och så vidare? Visst ”suger det” att värdet på portföljen minskar, men är då långsiktig och ser dig själv som nettoköpare i minst 5–10 år till finns ingen som helst anledning att kissa på sig. Detta såklart om du vet vad och varför du äger.

I långa loppet går börsen upp – det är en sanning. Alla bolag är ett derivat av världen. Utvecklas de, utvecklas världen. Utvecklas de inte, utvecklas inte världen. Upprepa i många, många år och vi har en apokalyps och då är det absolut strunt samma vem som hade mest pengar i väska; ty det är konserver och vapen som gäller. Visst förenklar jag och visst är jag raljerande, men… det är ändå ett sorts faktum. Negativ tillväxt, som förr eller senare visar sig i aktiekursen (precis som vice versa är legio), är små, små trappsteg ned i Dantes inferno; helvetet och skärselden (men med undantag att något paradis ej existerar).

Läs mer på Trade Venue. Jag önskar dig en trevlig fredag och helg!

/Cristofer

SKF och tar upp en gammal hobby

 Under den nedgång som varit sedan 2022 äntrade scenen har jag plockat upp två bolag jag länge följt, varav ett av dem är SKF – sedan länge tagare av en platts bland de tråkigaste bolagen på gubblistan. Jag tror det är få som inte vet vad de är verksamma med och inom, men upprepning sägs vara kunskapens moder. Således…”SKF är en global tillverkare inom lager, tätningar, mekatronik och smörjsystem. Produktportföljen består av kullager, hylsor, lagerhus, samt radialtätningar. Eftermarknadsservicen berör huvudsakligen teknisk support, underhållsservice, rådgivning samt utbildning inom arbetsområdet. SKF finns representerat inom samtliga globala regioner via bolagets återförsäljare samt egna produktionsanläggningar. ”

Det är inte tal om några digitala affärssystem, eller digitala produkter. Kanske kan det sägas finnas en sorts SaaS-tjänst, men 97 % av SKF är traditionell, hederlig verkstad. En sådan som störs av komponentbrist, leveransproblematik, inflation med mera. Varför då investera i dem? Är det inte som att slänga pengar i sjön?

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig allt gott och god avkastning!

/Cristofer

Pilotskolan ger en fingervisning

 ”Men… men är det som kör egentligen?”

”Huh, det är ju JAG som kör.”

Säkert känner du igen detta replikskifte från Kalle och Långben från den alltid återkommande sketchen från Kalle Ankas jul. Men vad har detta med aktier, eller mer korrekt bolag, att göra? Och vad kan vi dels lära oss, dels ta med oss till våra egna portföljer?

Man brukar prata om pilotskolan, med vilket menas att ledning och styrelse i allmänhet, men VD och ordförande i synnerhet ska ha ett eget och betydande innehav i bolaget. Precis som en pilot ska de sitta med på flygplanet och inte sitta i en källare och styra allt med en joystick. Skin in the game är ett annat uttryck för samma företeelse. Skin in the game är även en bok av Nicholas Taleb, i vilken han lyfter fram betydelsen och fördelarna med att fokusera på bolag där insynspersoner har ett eget, högt ägande. De arbetar inte bara då för sin lön, utan även för att öka avkastningen i bolaget och därmed aktieägarna, till vilka de själva tillhör. De har således inte bara ett professionellt förhållande till bolaget, utan även ett personligt. Presterar de bra från sin position kommer det synas i aktiekursen och därmed gynna dem själva. En win win för alla berörda parter.

Läs vidare på Trade Venue. Jag önskar dig en slapp, avkopplande söndag och hoppas du finner styrka att hålla ut till den stundande semestertiden som snart är hos oss.

/Cristofer